八月以來金融市場受美國加息議題及內地意外貶值人民幣影響，股匯雙市震盪加劇，面對這種恐慌走勢時，反而是冷靜思考哪些投資目標可進場配置。
首先就人民幣貶值問題而言，從金融市場的恐慌表現，多少反映內地經濟將陷入全面衰退的情景解讀。然而，筆者預期內地經濟將溫和增長，不至於硬着陸，經濟規模會以良性且正常化速度擴張。
這次人民幣貶值走勢，尚不至於造成亞洲或新興國家貨幣中長期基本面變化，或損及鄰近國家的出口競爭力，例如日本、南韓、印尼、馬來西亞、新加坡貨幣已貶值不少，人民幣就算計入近期貶幅仍維持在相對強的水平。其次，就美國加息議題，與其猜測何時開始加息，倒不如思考主要國家貨幣政策走向分歧下的投資機會。
就區域來看，新興市場仍有隱憂，惟跌價已深，機會也跟着到來。現階段看重的是能受惠美國經濟增長的資產，因美國是許多新興國家出口的主要目的地，相信未來勞動市場仍可逐步回溫，帶動美國消費增長，能帶動全球景氣，並惠及產品出口至美國的國家，如馬來西亞和墨西哥。
灝天環球投資財務總監 楊偉基