全球商品市場近期連續暴跌，具有避險功能的黃金曾回升，但在強大沽盤壓力下，黃金最終走勢回落，石油價格更低處未見低，加上大型商品企業財政出現問題令情況更差。引發商品價格大跌主要是內地經濟增長放緩，再加上市場期待美國加息等不明朗因素。
商品價格未來走勢與內地經濟關係緊密，現在內地是僅次於美國的第二大經濟體，預期經濟仍可保持單位數增長。過去幾年，商品市場一直處於熊市，但走勢在未來一年內有機會扭轉。原因是中國和印度這類新興市場國家仍然保持單位數的GDP增速，對基礎設施需求都會增加，自然對資源有需求。沒有人能準確預測商品市場何時見底，短期內市場可能繼續下跌，但跌幅有限。
另外，影響商品價格是美國加息，綜合近期的美國資料來看，美國經濟整體處於溫和增長趨勢，聯儲局很大機會在今年加息。美元強勢上漲，相對打壓全球其他貨幣，全球股票市場氣氛現在都比較波動，資金亦持續流出商品市場，除了美元之外，金股匯全部受壓，短期走勢仍會持續。
如果聯儲局年底加息，將會減少市場對商品價格的悲觀情緒，原因是擔憂已變成事實。在未來幾個月，大宗商品領域將處於嚴寒的冬季，商品價可能會出現一個比較重要的短期低點。但當內地經濟情形顯現出不是市場估計中那樣差，實體經濟回升，則商品基金的轉捩點將來臨。
曜熊理財策略董事 馬煒喬