商品價格和相關企業股價大跌繼續主宰近日市況，商品貨幣明顯跑輸。鐵礦石價格年初至今已下跌21%，期內澳元跌14%；以主要非美貨幣來說，跌幅不可謂不大。另外三隻跌逾一成的重災區同屬商品貨幣，包括紐元（跌18%）、加元（跌13%）和挪威克朗（跌12%）。
雖然年初至今澳、紐元跌幅大於加元及挪威克朗，但觀乎後兩者匯價已大幅跌穿○八年金融海嘯低位，而前兩者現價仍較當時低位高逾一至兩成，市場其實對油價看得更淡，而油價走勢亦略為領先其他商品及資產。因此，要是油價維持現時一浪低於一浪的走勢，商品貨幣實難言見底。
筆者始終鍾情於美元兌加元長倉，撇除油價因素，兩國的經濟和政策分歧頗大，年內匯價不難衝穿1.35，向1.37進發。
交通銀行香港分行 何文俊