專家：「唇膏效應」未現

據貿發局最近預期，本港全年經濟增長僅2至3%。對於經濟下行時期，唇膏往往成為暢銷品的「唇膏效應」，新鴻基金融財富管理策略師溫傑指出，就目前本港以至內地經濟而言，「唇膏效應」並未應驗，本港經濟情況不算極差。

耀才證券市場研究部經理植耀輝認為，除非本港已出現經濟衰退及收入下降情況，現時經濟未算是好差，本港市民購物意欲仍十分高，加上在網購大趨勢下，令市民多一個渠道選購平價貨物，可能令「效應」程度減低，現未見到有明顯的「唇膏效應」情況出現。

溫傑又引述系內研究報告指，在「唇膏效應」下會看好電影娛樂類股份，因有國策支持，加上內地人均收入上升，對不太貴的娛樂活動有需求，故看好中高端餐飲，如小南國（03666）等股份。

旅遊文化行業有支持

凱興資本執行合夥人潘石堅則認為，任何一個國家的經濟增長不可能長期按照雙位數增長持續，中國經濟在經歷二十多年的爆發式增長，現時增速減慢屬正常，並認為資本寒冬將至，「唇膏效應」會應運而生。潘石堅亦認為，在經濟不景時，體育、健康、文化、旅遊和遊戲等反周期行業在經濟調整期反而更可能成為市場關注焦點，例如騰訊（00700）等股份。

經濟轉型料非硬着陸

不過，上商研究部主管林俊泓表示，「唇膏效應」正好反映內地經濟轉型。雖然內地經濟增長減慢，但流入普羅大眾手中的現金反而增多。

即使內地宏觀經濟數據差強人意，但零售消費額增長持續，市場相信明年內地經濟不至於「硬着陸」，原因之一就是有內需支撐。

大華繼顯策略師李惠嫻表示，內地高端消費將受經濟增長放緩影響，但中、低檔消費品則較穩定，銷情前景亦沒大問題，惟需留意消費行業內個別板塊。