食得鹹魚抵得渴，博反彈失手打靶是兵家常事，不過過程實在太令人洩氣，周四及周五兩度以為殺出重圍，轉眼間又墮入深淵，先後遇上寶馬汽車及嘉能可（00805）觸發大跌，那種防不勝防的感覺，足以叫人對股市卻步。
在「擇善固執」和「因勢利導」之間，應該如何作選擇，是在投資市場中作戰經常要面對的困難問題。自己的答案通常都是隨機應變，但其實真正的關鍵，是在於要判斷價值是否出現了變化，例如之前人民幣貶值，便明顯令中港股票打了折扣，跌幾千點不是因為恐慌或者造市，而是價值消失。
最近幾日外圍急挫，主因是風險溢價忽然大幅抽升，先有福士欺詐，寶馬被報道有問題，繼而美國藥廠忽然要擔心價格管制，再有嘉能可觸發高債公司可能被調低債券評級的憂慮，擔心的範疇遍地開花，股市自然大跌。
別人恐懼我貪婪，過分拋售是可能帶來機會，但即使信奉價值投資兼且仍然有鬥志，還是要懂得避重就輕，挑選股票的時候，要避開那些產品有機會價格管制、高負債以及產品有機會出蠱惑的公司。
今次是甚麼都跌，市場規避風險大手減持，導致優質公司亦超賣，自己依然相信世界兩極化，所以並不擔心全面性股災。問題是自己整體持倉量不低，所選股票組合亦滿意，沒必要換，亦無能力加碼，惟有坐定定不變應萬變。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）