嘉能可港插29%英反彈

嘉能可周一股價於倫敦暴瀉近30%後，昨日在港股價再大插29.32%，收報8.68港元，惟倫敦股價則見報復式反彈，曾漲最多21.52%至最高83.39便士，主要是公司澄清經營及財政上都穩健，絕無資不抵債問題。

環球資源股跟隨被洗倉，三井商事股價昨挫9.6%，七年最傷；必和必拓及力拓於澳洲收市分別跌6.65%及4.57%；在本港上市的哈薩克礦業（00847）亦大挫37.14%。

嘉能可股價持續下挫

嘉能可去年收入分布

債務違約機會驟增

嘉能可債券價格亦應聲下挫，二二年到期債券孳息率，由上周五的6.4厘急升上11厘，遠高於七月底時4.6厘。與此同時，其信貸違約掉期（CDS）成本不斷急升，1,000萬美元債務的五年保險金達79萬美元，較上周五勁飆四成，意味高於五成機會或出現違約。

嘉能可商品王國岌岌可危，除受累商品牛市結束外，亦歸咎於一二年以天價290億美元購入同業Xstrata餘下66%股權，導致截至六月底止負債高達超過300億美元。

雖然嘉能可目前仍獲評級機構標普給予「BBB」信貸級別，但Markit分析員科爾文指，嘉能可的CDS猶如只有「CCC」評級。由於嘉能可擁有龐大商品交易業務，並主要依靠近180億美元短期債務融資，一旦失去信貸評級，對其經營模式肯定構成重大衝擊。

為了化解危機，嘉能可在三周前已公布百億美元減債大計，惟分析員對其前景極分歧。繼高盛上周唱淡後，Investec稱，嘉能可股東價值或所餘無幾，但另一邊廂，花旗仍給予「買入」投資評級，認為嘉能可有能力出售資產，不排除出售整個農產品部門，估計可套現105億美元，並指若股價繼續下跌，管理層應把公司私有化。

或售農產品業務救亡

英國基金公司Legal & General行政總裁威爾遜表示，嘉能可正面臨「半雷曼時刻」，管理層披露不足導致有關公司不穩的謠言拖冧股價。但嘉能可發言人向CNBC稱，將公司與雷曼相提並論「完全是垃圾」。

有分析認為，嘉能可有意放售農產品業務，相信買家很大機會來自中國，若由中糧集團奪得，勢進身成為環球農產品巨企，有望挑戰現有四大農產品貿易商─ADM、Bunge、Cargill及Dreyfus，即所謂的「農業ABCD」。