美息不變 道指即彈193

美國聯儲局於香港時間周五凌晨宣布維持聯邦基金利率介乎0至0.25厘,有別部分市場人士預期逾九年來首次加息,當局並削今年利率預測,暗示今年僅加八分之一厘,承認環球經濟及金融波動拖慢經濟活動及對短期通脹構成下調壓力,顯示需要更多時間評估對美國經濟的影響。雖然美國息口前景依然未明朗,但美股議息後抽升近二百點。

聯儲局結束一連兩日議息會議後表示,美國經濟繼續以溫和步伐擴張,就業市場持續改善,職位錄得增長和失業率向下,勞動市場大量資源未用盡的情況自今年初以來一直減少。

當局又指,美國家庭開支及商業固定投資以溫和速度增長,樓市進一步改善,但出口依然疲弱。物價方面,通脹續低於當局目標,反映早前能源價格和非能源入口價格下跌,惟長期通脹預期受控。

美元偏軟 金價抽升

投票取向方面,聯邦公開市場委員會(FOMC)成員以九票贊成對一票反對,通過今次決議,其中,里士滿聯儲銀行行長拉克要求加息0.25厘。

聯儲局同時發表最新經濟預測,預期今年加息的FOMC成員數目,由六月的15人降至13人,他們又再下調今年底息口中位數預測,由六月估計0.625厘削至0.375厘,意味當局年內僅加息一次,幅度只有0.125厘,而明年底息口預測,亦由六月時估計1.625厘降至1.375厘。不過,當局上調今年經濟增長預測,由六月時估計1.9%調高至2.1%。

美國幣策仍有待正常化,市場注視議息會議後由主席耶倫主持的記者會,為當局最新行動解畫,亦是她逾兩個月以來首次公開發言。

議息結果揭盅後,美股反覆向上。道指見16,933點,升193點,納指亦升71點,至4,960點。美國十年期債息報2.23厘,跌7點子。美元匯價向下,歐元曾升1.16%,高見1.1421美元,日圓則升見120.27兌一美元,升0.25%。金價抽升,現貨金高見每安士1,132美元,升12.48美元。之前收市的歐洲股市個別發展,英股微跌0.68%,法、德兩國股市則分別漲0.2%及0.02%。

港股ADR漲逾百點

聯儲局公布維持利率不變後,港股美國預託證券(ADR)表現個別發展,滙控(00005)最新報60.683元,較港低0.367元;中移(00941)報92.629元,較港高0.879元;騰訊(00700)報135.549元,高1.249元,相當於恒指升126點。

聯儲局忍手加息,一般估計很大原因是要觀望近期股、債和匯市波動是否反映全球經濟醞釀無法預測的麻煩,因為雖然市場波動暫未波及經濟增長和通脹,但難保很快會影響到。事實上,今年以來美元匯價上升、股價下跌導致財富蒸發,以及高風險企債債息上升。

市場波動亦可能代表經濟轉弱,只是數據尚未反映出來而已,例如商品價格插水,或反映中國經濟前景不振,其貿易夥伴如巴西和印尼經濟前景亦蒙上陰影,同樣地,全球經濟問題會透過貿易和金融聯繫滲透到美國。不僅如此,股債市高度波動或反映金融市場脆弱,一旦惡化恐演變得更具破壞力,而加息更可能加劇破壞。

高盛早前就稱,上月的金融市場狀況收緊,已相當於加息合共0.75厘,該行舵手布蘭克費恩日前再警告,美國目前數據不足以支持加息,並指聯儲局結束量化寬鬆措施(QE)和提高稅項,已對經濟產生抑制作用,屬某程度收緊政策。

美國數據方面,上周首次申領失業救濟人數減少1.1萬至26.4萬的兩個月低位,少過預期的27.5萬,前周持續申領人數亦跌至223.7萬,低過預期225.8萬;八月份新屋動工跌3%至年率計113萬間,低過預期的116萬間,但預示未來建屋活動的建築批核則升3.5%至117萬間,略高過預期的115.9萬間。