股博士隨筆:首都機場區間炒作

北京首都機場(00694)五月及七月先後兩次跌破7.5元後均可反彈至9元以上,九月是第三次跌破,能否延續上兩次表現是未知數,但集團上半年業績令人滿意,今年預測市盈率16倍與同業相比屬於合理水平,可炒上落。

首機上半年旅客吞吐量升6%,收入升12.4%,航空性和非航空性收入分別升6.2%和20.6%,純利增長22%。集團增長主要來自非航空性特許經營業務,由於改變特許經營模式,由過往按銷售額抽百分比,改為從廣告、零售及餐飲商戶直接收取特許經營費,令該業務收入激增逾三成。

人民幣兌美元以外的其他貨幣相對強勢,使出境遊繼續會較為熱門,同時帶動較高消費的旅客生意。集團下半年營運情況仍會相對穩定,較大影響是本月初進行的閱兵活動,而集團將重點關注並推動包括新建的第四條跑道在內的整體資源方案的研究工作。但由於集團的容量已暫告達至飽和,無望再加大增長,惟在現時經濟及股市環境下也不宜太冒進。

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