恒指飆872大行轉唱好

過去兩日全球股市市值增逾10萬億元，券商轉趨樂觀，滙豐環球研究部建議減持現金，增持股票等風險資產。

滙豐促減現金加股票

亞股昨全線升，日股最標青，港股亦「唔失禮」，恒指高開373點後，尾市漲幅曾擴至969點，一度重越廿天線，儘管未能穩守，全日仍漲872點，收報22,131點，兩日累漲1,547點，並連續兩日出現「大陽燭」。國指曾漲555點，重越萬點關，高見10,035點，全日漲496點，收報9,975點，過去兩日漲872點。港股總成交昨增至1,161億元，沽空比率10.55%，連續八日逾一成。

恒指重越22000關	多家券商籲底吸股票	散戶睇法各異

「國家隊」愛股領漲，中石化（00386）漲8.48%，為表現最佳藍籌；中石油（00857）、中海油（00883）各漲6.78%及4.43%。此外，中央透過增基建開支刺激經濟，基建股、水泥股、鋼鐵股等狂飆，中交建（01800）漲8.95%，馬鋼（00323）漲8.82%。隨着港股顯著反彈，港股市值兩日累漲15,323億元。

基金經理稱，近日交易所買賣基金（ETF）贖回情況顯著改善，例如一隻英國上市的環球及新興市場ETF，贖回金額由上周五約4億美元，降至本周一僅3,000萬美元，另一隻新興市場ETF，本周一更錄3,000萬至4,000萬美元資金流入，有助紓緩市場沽壓。

滙豐環球研究部發表報告，建議減持現金，增加股票、商品及高息產品的持倉。雖然環球經濟增長已見頂，通縮壓力正醞釀，惟環球股市估值已回落至更有支持的水平，政策面上預期環球央行將更趨鴿派，認為維持極度審慎的需要性降低。

德銀指今年四月底H股見頂至今已累挫35%，MSCI中國指數12個月預測市盈率，由12.4倍回落至8.2倍的關鍵支持水平，且1.1倍的12個月預測市帳率已低於一一年歐債危機及一三年六月內地「錢荒」時，顯示市場悲觀情緒及預期較差的宏觀情況，已在估值反映。

中銀：市快見底 宜低吸

該行相信，中國經濟「硬着陸」、人民幣再顯著貶值及環球市場發生突發性「驚嚇」情況機會不大。隨着中國增加財政支出、房地產銷售回升有望帶動地產投資復甦、信貸增長回升，看好下半年H股走勢，料中期上漲機會較下跌大，今年底國指可望重上13,000點。

中銀國際認為，港股估值反映人民幣今年貶值3至5%，若市場對人民幣貶值預期減退，料港股可於九月底、十月初見底，目前是低吸良機，尤其八月底恒指及國指預測市盈率曾跌至10.4倍及6.8倍，較過去十年平均數各折讓20.3%及40.3%，H股估值更低於金融海嘯時的8.7倍及一一年歐債危機時的7.9倍。

輝立証券董事黃瑋傑稱，恒指初步目標為八月底高位22,424點，若能突破，則可上望22,600點。

ADR早段回吐216點

招銀國際策略師蘇沛豐則指，恒指自八月底已出現底背馳情況，故連彈兩日，惟大市未轉勢，且反彈已到位，恒指22,000點樓上難企穩，尤其是下周美國議息，相信好友會見好即收，短線或再震盪回落。除非恒指能企穩22,400點樓上，方扭轉一浪低於一浪走勢，否則續是尋底格局，待十月炒完五中全會後，或再試新低。

港股美國預託證券（ADR）周三早段回吐，滙控（00005）報61.965元，較港低0.235元；中移（00941）報93.265元，低0.685元；騰訊（00700）報132.425元，低1.175元，相當於恒指跌216點，失兩萬二關。