內地製造業處於收縮狀態，儘管人行已不斷向市場注入流動性，惟A股於假期前仍表現疲弱，滬綜指險守3,100點關；港股更創年內新低，即使港匯處強方保證，但資金似乎未流入股市，估計港股後市波動性仍強。
中汽協的數據顯示，內地七月汽車銷量同比下跌7.1%至150.3萬輛，其實自今年四月開始，汽車市場已開始轉差。
不過，新車銷售的毛利一向較低，經銷商不可單單依賴新車銷售業務來推動盈利，未來必須拓展其他業務，才可擴大發展空間。這從本港上市汽車經銷商的中期業績亦可見一斑，當中永達汽車（03669）的盈利仍能保持增長，表現優於同業。
永達的售後服務收入佔比只有一成左右，但貢獻毛利比重則達五成以上，集團亦積極發展二手車業務、經營租賃業務及汽車金融業務。目前內地二手車市場只為新車市場的三分一規模，但外國二手車市場可高達新車市場的三倍，因此發展空間龐大。
港股連跌四個月後，九月的波動性似乎更強，雖然個別板塊估值吸引，但現時股市尚有下跌風險，因此投資者只宜分階段部署，並嚴守止蝕。
申萬宏源（香港）研究部主管 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）