股博士隨筆:深圳國際收益穩定

深圳國際(00152)公布中期純利增長15%至13.7億元,適逢股市大反彈,昨股價升逾10%收報11.26元;觀乎近兩個月的股價,表現相對大市平穩,10元水平是強勁的支持位。

究其原因,雖然中國整體經濟疲弱,但深圳區明顯是個別特別優異的地區,地產價格冠於全國,而集團的公路及物流業務亦收益穩定。

集團上半年盈利來自四個部分,公路由旗下深高速(00548)提供主要貢獻,但因委託建設管理的項目已於去年入帳,令純利減少12%。物流業純利升6%,期內在10個城市簽署物流港協議,長線料成另一穩定收益來源。航空業務方面,由於持股49%的聯營公司深圳航空受惠於油價下跌,由虧轉盈貢獻利潤3.02億元。特殊收益是由出售南玻集團獲利5.14億元。

深國另一發展大計是地產項目,與深高速合營共出資50億元人民幣發展梅林地塊,而前海一期將於年底動工。深圳新盤短缺,料將成未來增長動力,而公路和物流估計每年可貢獻約14億元利潤,使集團可穩中帶增。

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