理財Campus：10萬蚊投資3年買咩好？

低風險：揸iBond到期賺4千幾

身為「好息之徒」，早前務必「吼實」認購iBond（通脹掛鈎債券，04228），不過，若嫌抽得手數少，或不幸錯過認購時間，又希望增加定息收入的話，其實大可於二手市場吸納，並持有三年至到期。

友達資產管理董事熊麗萍以本港每年約3%通脹，推算iBond三年期息口不算吸引，惟不涉匯價風險，屬穩賺低風險之選，適合貪圖安逸投資者。

二手iBond	債券基金	高息股

買入時宜留意溢價

惟於二手市場買入，存在溢價問題，若投資者以105元溢價買iBond，債券到期後，政府將以每個債券單位面值100元收回債券，即投資者於溢價買入成本是4,500元（以9手計），料較iBond首年派發的債息更高，換言之，首年投資回報食白果，需待其後兩年才會有債息落袋。若於105元買9手iBond，需9.45萬元，餘款5,500元，持有二手iBond三年的回報估計約10.5%，粗略計算，扣除手續費後三年淨賺約4,450元，年均息率逾1%，好過港元定存。

低風險：債券基金回報平穩

若嫌二手iBond回報似「雞肋」，又不嫌認購基金手續麻煩，不妨考慮債券基金。於晨星（亞洲）網站，以四及五星級、屬美元資產、低入場費及每年有正回報等條件篩選，其中屬港元債券組別的恒生香港債券基金，以及屬於美元進取型股債混合組別的MFS全盛全球保守型基金表現較平穩。

港基金投資範疇多

前者截至本月十三日的一年、三年及五年年度化回報分別為3.52%、4.06%及4.18%；後者同期回報分別為4.67%、8.21%及7.15%。

恒生香港債券基金主力投資公司、銀行、金融機構與政府債，分別佔59.13%、20.29%、16.7%及3.85%，整體投資中有四成為A1至A3評級債券，平均到期孳息率3.56%。若以10萬元投資該基金，需先付約1.5%認購費，即1,500元，假設未來三年回報約12.68%（以過去三年回報粗略估計），即約12,489元。

高風險：高息股選建行工行

事實上，股市中不乏高息股任君選擇，惟在賺取高息的同時，亦要承受股海的驚濤駭浪。其中，內銀股尚算是走勢較穩健之選，整體板塊股息率普遍為4至6%不等，派發股息較闊綽的是農行（01288）及工行（01398），回報達6%樓上。

考慮估值及基本面

熊麗萍認為，在選擇內銀股時，除股息率的吸引度，尚要考慮估值與基本因素等條件。農行走勢波動性低，相比之下，工行與建行（00939）更適合長揸收息，後者股息率亦有6%，基本因素如資本充足率與呆壞帳問題等方面的數據亦較佳。

假設在5.17元買入19手工行（餘款為1,770元），按近日股息率6.17%計算，若撇除股價升跌，粗略計算，三年可獲約18,182元股息，扣除交易費淨賺17,682元。

高風險：房產信託股息率達9%

港人朝思暮想上樓做業主，若然未儲夠首期，不妨諗諗買入房地產信託基金（REITs），慰藉「單思」之苦之餘，分分鐘或還可滾大資本幫手儲足銀彈。

市場上REIT的股息率參差，由4至9%不等，其中息口較高的是開元產業信託（01275）及人民幣計價的匯賢產業信託（87001），股息率逾9%，不計及股價變動，三年可獲派逾2.6萬元股息，潛在回報在四類產品中最高，惟人民幣貶值會拖累回報。

熊麗萍首選是置富產業信託（00778），股息率約5%，毋懼人民幣貶值，公司業務貼近民生，受個人遊人數下降的影響較微；反而領匯（00823）吸引力一般。

買置富3年淨賺萬四

假設在8元買入12手置富產業，餘款為4,000元，按近日股息率5.21%計算，若撇除股價升跌，粗略計算，三年股息為15,004元，扣除交易費淨賺14,504元。