孖妹S檔案：私募揸Fit人 教你逆市賺

靠炒波幅度過股災

葉：倚天投資創辦人兼投資總監　葉飛

（以下談話內容以普通話進行）

彩兒：上周中港大跌市，七月初亦爆發小股災，為何你旗下基金可獨善其身？

葉：我旗下管理的基金在暴跌的六月份收益為4%，沒受大跌市波及，在遇上大盤大跌時，我們沒利用期指對沖做空，只是嘗試炒波幅，另我們只會在非常有把握及盈利較多時，才會考慮以兩倍槓桿的孖展炒股。基金近期主力投資有重組概念的科技股及生物醫藥股，全部早前非常強勢，目前正停牌，料九月才會復牌，剛好避開大盤的震盪期。

高科技板塊為葉飛其中一個投資目標。	葉飛小檔案	葉飛投資取態
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揀股瞄準六大主題

Kitty：你親自管理6隻基金，基金規模基本為數億元（人民幣‧下同），未計及認購費的入場門檻為100萬元，主力投資高增長型股份，特別是小型股，通常僅持股1至5日，很進取啊！

葉：風險大，收益也大嘛！內地投資者最愛是講題材、講故事，賭性也強！我目前持倉有70%為國債逆回購相關產品及理財產品，年回報約3%；30%資金投放於有重組概念的科技與生物醫藥股，若市況未有大變，旗下基金九月才會再建倉，A股3,500點為較佳的入市時機，會一邊跌一邊買。

目前的選股準則為瞄準六大投資主題，包括軍工、券商、半新股、國企改革、高科技（主要為互聯網金融及網絡安全）與一帶一路。當大市上升、小型股下跌時，我們會選擇券商、國企改革與一帶一路概念的公司；若大市下跌、中小板與創業板上升時，我們會選擇軍工、半新股及高科技股份。

彩兒：A股上月初爆發小股災，目前也尚未回穩，你如何控制風險？

葉：小股災讓大家學習到政策市的巨大威力，還有止蝕的重要性，我以後在風險控制與選股會更小心。根據公司風險控制規則，旗下基金投資於個別股票或基金的持倉市值不可高於基金資產淨值30%，亦不可投資ST股，即連續兩個財年錄虧損的企業，止蝕位訂於較買入價低三成。

擬再戰港股 吼醫藥

葉：其實A股單日下跌300點尚算正常，惟連續大跌兩日一定不正常，出現此情況便一定不會買貨，若大市跌超過500點，就寧可空倉，休息一下再部署。我認為，小股災會在近期再次來臨，A股在反覆震盪後有機會再度殺跌，主因人心不穩，預計八月下旬有中報（中期業績）地雷，估計八月滬綜指會在3,500至4,200點運行，九月以後秋季行情會逐漸抬高大市底部，今年內A股可再上4,500至4,800點，明年四至五月可再挑戰○七年高位。

Kitty：港股啱你口味嗎？

葉：我去年曾炒港股，用較保守方式買入醫藥股，當時回報也不錯，由於今年A股市況較港股火爆，所以今年便沒再炒港股。現時港股存在系統風險，受外圍影響很大，暫不適合大量投資，目前走勢我們也看不通，所以還在觀望中，大概明年會嘗試再炒港股，我們仍對醫藥股較有興趣。

彩兒 kitty

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