滬綜指在七月創下六年來最大單月跌幅，若非中央救市，情況肯定更糟。燃氣股上周五異動，華潤燃氣（01193）升8.9%、中國燃氣（00384）升6.2%、新奧能源（02688）升4%、北控（00392）及港華燃氣（01083）升2至3%。摩通研究報告話，過去一年板塊表現疲弱，主要是在經濟增長放緩下，天然氣需求疲弱。不過，以現時板塊估值，相信已反映了相關負面影響，並指九月好大機會減氣價，明年上半年毛利率及燃氣需求改善，建議此前率先作出好倉部署。
事實上，據發改委資料顯示，到二○年，內地天然氣需求量將達3,600億立方米，較去年翻一番，天然氣佔能源資源的比例亦會由去年的半成增至一成。此外，發改委亦致力推動燃氣價格市場化，加上預計未來三至五年會有更便宜的燃氣供應，對行業前景展望不用過於悲觀。
以一六年度市盈率計，潤燃及新奧的估值略高於同業，此乃基本因素使然。兩者中，筆者傾向選擇潤燃，主要是紅籌背景有利加快併購步伐。上周五潤燃報23.65元，一五及一六年度預測市盈率分別為18及15倍，即使季內兩地股市再有大幅波動，以現價估值，中長線可安心坐貨。