內航股盈喜反不宜掂

三大航空股上周五個別發展，東航收跌0.32%；南航收升1.05%；國航收跌2.5%。

油價有反彈風險

國航於七月二十八日發盈喜兼公布非公開發行新A股，集資最多120億元人民幣，惟翌日股價反挫7.42%。摩通發表報告指，內地航空業具有強勁增長潛力，因為旅行的普及率仍偏低，又提及國航發盈喜，是該行內地航空板塊的首選，然而，報告指該股份潛在的風險包括：中國經濟增長放緩、油價反彈以及高鐵與廉航的競爭。

花旗指，國航的資產負債率屬偏低，新發行A股令其帳面價值提升；而公司發盈喜增強該行對航空板塊的信心，並維持該國航「買入」評級，H股目標價為12.99元。

客貨運前景未明

至於東航，該公司七月初指，擬非公開發A股的申請獲中證監受理；月中更發盈喜；二十七日公布，引入達美航空為股東，但消息公布後翌日，股價全日反跌4.34%。只有南航發盈喜後翌日股價升逾12%。

騰褀基金管理投資管理董事沈慶洪分析指，內地航空股股價早前已上升不少，不建議以現水平買入，在受制於經濟下行壓力下，目前客貨運行業前景不明朗，雖然東航獲達美航空認購令市場憧憬公司業務拓至海外，但對最終拓展能否成事存疑。至於該類公司業績實質增長動力，仍需視乎油價下半年走勢。他預期，下半年油價仍有一定下行因素，但料不會大幅下滑。他續指，內陸航空亦面對高鐵競爭，需要解決其誤點頻繁的硬傷。