中國製造業全線告急

中國物流與採購聯合會與國家統計局周六聯合公布，七月份內地官方製造業採購經理人指數（PMI）為50，預期為50.1，六月份為50.2，剛好處於盛衰臨界點。若以企業規模劃分，期內的大、中、小型企業PMI均全部按月下跌。

綜合經濟界人士分析，七月PMI回落顯示內地經濟增長勢頭減弱，第三季經濟回調壓力大，估計人行勢將下降存備金率。

按企業規模劃分，七月份大型企業PMI為50.6，按月下跌0.2個百分點，仍站在盛衰分界線上，而中型企業PMI為50.0，按月下跌0.2個百分點，僅站在臨界點，而小型企業PMI為46.9，按月更回落0.6個百分點，顯示陷入衰退。

在各項分項指數中，新訂單指數49.9，按月下降0.2個百分點，回落至臨界點以下。新出口訂單指數47.9，連續兩個月回落，均顯示內地經濟增長有滑落趨勢。

渣打銀行經濟學家丁爽表示，七月PMI按月下跌或意味七月份增長勢頭有所減弱，而經濟增長的基礎仍不算很穩固，故料內地的政策上仍會維持寬鬆的情況。他預料，內地減息的可能性不是很大，但估計可能會有調整存備率的措施，預料今年下半年降低100基點。

國泰君安宏觀分析師任澤平指出，七月PMI回落，證明乃偽U形經濟復甦，預計第三季度經濟回調壓力大，料下半年呈L形走勢。他認為，從分項指數來看，生產指數從六月52.9降至52.4；新訂單指數轉為收縮，新出口訂單指數亦下降，這或與人民幣強勢有關。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示，數據反映第二季度的不穩定性，於無迹象顯示製造業復甦情況下，預期第三季度行業可能會見底。

對於大企業和小公司的差距擴大，他認為，這表明寬鬆貨幣政策包括利率下調，對大企業較有利，而地方政府的項目往往更利好大廠商，但卻較少惠及更受疲軟出口影響的小公司。

民生証券宏觀分析師管清友認為，內地經濟仍在底部掙扎。微觀而言，房地產投資仍未抬頭，而工業用電量、利潤等數據來看仍處於較弱水平，製造業則處於去庫存、去產能、去槓桿的長期趨勢，至於基建方面，則托底回升壓力大，其受土地出讓金與財政收入下跌的因素限制。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析則指，七月製造業PMI位於臨界點，表明製造業總體變化不大。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群表示，七月份PMI指數小幅下降，但仍在50盛衰分界線以上，表明未來經濟增長總體仍然趨穩，但穩定的基礎不夠鞏固。張立群表示，針對PMI指數表現的問題，應抓緊落實好穩增長的各項政策措施，着力提高政策效果。

另七月非製造業PMI按月升0.1個百分點至53.9，企業對未來市場發展較為樂觀，非製造業運行穩中向好，對穩定經濟增長的作用不斷增強。