聯儲局議息會後聲明並無任何加息暗示，市場繼續各自演繹，對日期、次數和幅度均有不同猜測，對加息的迫切性亦意見分歧，美元、美債和利率期貨均指向不同預期。
九月加息機會現時名副其實是五五波，聯儲局亦可能暫時拿不定主意，未必是故意閃爍其詞，只是市場過於一廂情願，最怕是加息步伐愈來愈近之際仍在玩猜謎遊戲，讓市場蒙受不必要的衝擊。
就算聯儲局主席耶倫的意願是九月加息，亦盡可能為自己留空間。一個多月可發生多少事情？對美國本土而言變化相信不大，靠消費帶動增長的國家起落有個限度，但外圍卻瞬息萬變，內地股市六月和七月可以差天共地，希債危機可以柳暗花明，新興市場更是受熱錢主宰。
全球金融少有寧日，不是這個國家遇災，便是那個國家有難。到真正風平浪靜的日子時，反而擔心經濟過熱醞釀更大的危機，正如美國次按及亞洲金融風暴均是過於寬鬆貨幣政策的惡果。美國向來哪管他人瓦上霜，但希債過後又輪到A股，尤其中國經濟嚴重影響各類商品和消費品需求，不得不留一手。耶倫和前任伯南克也曾受過言多必失的教訓，前者很快學乖，在國會作證亦模棱兩可，聯儲局會後聲明不顯山露水也不令人意外。
決定加息與否兩大因素依然是就業和通脹，就業較無懸念，前周美國新申領失業金人數創下四十一年低位，就業市場復甦或只差一步到位（聯儲局聲明期望再看到「一些」改善是唯一玄機）。然而，通脹中期升至百分之二目標，則包含「合理信心」這極主觀成分。
通脹可以來得既快且急，當市場憂慮中國面臨通縮的威脅時，「豬周期」一回升，市場又變得憂慮通脹有機會回升至百分之三的水平；現下儘管油價和大宗商品價格低迷，但難保油田和礦場減產後，通脹可迅速翻身。而就業市場穩增也非通脹的保證，畢竟消費視乎對前景的信心更多於口袋錢的深度。不過，通脹即使未達預期，仍可用加息步伐來調節，何妨先邁出第一步再說。
如果連第一步亦遲疑，何來談利率正常化？耶倫的退市路線圖比想像中曲折，市場向來討厭不明朗因素甚於風險，但今年加息的意圖已很明確，惟市場卻在加息日子中折騰；就算九月提高四分一厘亦是相當溫和，並相信未來的步伐趨向緩慢，加息並非金融市場的末日，最重要是市場做好心理準備，為九年來首度加息墊上安全網。