外匯基金少賺63%翻身難

債轉虧 次季蝕77億

金管局公布，外匯基金第二季投資收入為121億元，而投資市場表現反覆，第二季的債券投資表現盈轉虧，季度虧損達77億元，至於非港元資產外匯估值則收復81億元失地，上半年相關外匯損失降至251億元。外匯基金的香港及其他股票投資收益，第二季分別達97億元及20億元。

陳德霖表示，上半年金融市場十分波動，隨着美元在次季略為回順，外匯估值下調幅度收窄，惟股市受希臘債務違約危機升溫影響，歐美股市下調，加上內地股市在六月後期從高位回落，令第二季度的股票投資收入有所減少。

外匯基金上半年投資收入表現（億港元）

外匯基金近季投資收入

美歐等主要國家第二季的經濟數據比預期強，陳德霖指出，環球債市在五至六月進入調整期，多國債券收益率例如美國國債及德國國債中長期收益率明顯抽升，導致債券價格下滑，使上半年債券投資收入收窄。

展望下半年，陳德霖認為，全球宏觀經濟和金融市場仍然充滿不確定性，投資前景極不明朗。現時美國利率正常化啟動的時間愈來愈近，正常化進程的時間表及步伐，將會主導全球金融市場的走勢，加上希臘債務違約危機的後續效應，以及內地股票市場往後的發展等眾多不確定性，市場可能會持續波動，投資環境會更加困難。

專家籲增持美元資產

竑策投資顧問財富管理董事陳寶明認為，今年上半年金管局投資表現不算好，惟面對中國股市及希臘債務出現「兩隻黑天鵝」影響，情況可以理解。

他展望下半年亞太區股市受中國股市拖累，外國投資者對A股及H股均有戒心，加上歐洲多國面臨大選，歐洲股市及歐元資產估值均不太樂觀，預期外匯基金下半年投資收入會進一步下跌，全年收入亦會不及去年。

交銀香港環球金融市場部首席經濟及策略師何文俊表示，若美國聯儲局按現有計劃於年內加息，外匯基金下半年表現難以較上半年樂觀，又指上半年不少歐洲地區股市升幅達雙位數，計入匯率因素後卻被蠶食近一半升幅，外匯基金面對非美元貨幣匯率波動，可以考慮再增持美元資產，惟相信當局亦要考慮分散投資的策略。

何文俊展望下半年環球投資市場的焦點將回歸美國加息步伐，在美國經濟增長放緩和企業盈利受強美元影響下，美國今年內加息或會令環球股市更波動和債價急跌，而非美元貨幣亦會受壓。