港股外圍冧703點

四月中預言股市見頂，並會入「熊市」的資深財經界人士林一鳴認為，中港股市「熊市」未完，即使未來會有反彈，建議投資者把握機會沽貨「逃生」。

事實上，美股偏軟及新加坡交易的新華富時A50指數期貨下挫，港股美國預託證券（ADR）周二低開，滙控（00005）報66.934元，較港低1.516元；中移（00941）報92.839元，低2.911元；騰訊（00700）報138.988元，低5.712元；港交所（00388）報215.849元，低6.151元，相當於恒指挫703點。

恒指昨曾穿牛線、國指步入熊市	中央托市令AH股差價拉闊	AH股溢價指數飆逾8%

恒指或試22870低位

昨日恒指高開155點後，最多曾漲203點，惟A股偏軟，恒指曾倒跌417點；國指跌勢更湍急，曾急瀉467點，全日跌404點，收報11,827點，連續四日下跌，港股總成交1,737億元。港股沽空減少逾兩成至150.91億元，沽空比率8.75%。

昨日有1,567隻股份下跌，有券商表示，儘管不少基金現金水平已高達5至8%，惟近日中港股市急挫，為了應對可能出現的「贖回潮」，有基金沽售港交所、騰訊等股份，以增加現金的比重。

儘管昨日有散戶於220至221元，為港交所築起「血肉長城」，惟不敵基金沽盤，港交所最低見218.4元，全日跌5.53%，收報222元，不但是最大跌幅藍籌股，並且連跌八日，累積下挫逾兩成。不過，昨日收市時，於221元依然有217個牌排入21.5萬股、220元有1,200個牌排入83.6萬股港交所未成交。

林一鳴指中央「暴力」救市犯兩大錯誤，一是「出招」太急、太密，觸發市場恐慌，同時嚇怕外資，連原本無意沽貨的投資者，也趁「阿爺」接貨加入沽貨行列，加速熊市來臨；其次是中央過早「出招」，打逆市波，難敵市場力量，以致救市失效，又認為即使人行未來「大開水喉」，依然無法扭轉乾坤，同時打擊內地股民對中央的信心。

他續說，現時只處於熊市初段至中段，許多投資者繼續博反彈，惟經過多次消耗性反彈後，指數的底將會一浪低於一浪，歷時由半年至一年不等。即使「阿爺」千億、萬億元救市，不能回復股民信心，但「個個都攬住個水泡，水泡都會沉。」他估計，恒指短線將會跌穿250天牛熊線，按高位調整兩成計算，或要下試22,870點才可「頂一頂」。

德銀認為，為避免出現金融系統風險，即使中央已出的「招數」不足夠，相信會繼續「出招」，預期內地股市本周或有技術性反彈，惟於環球市場不明朗下，H股整個夏季料只會上落市，但維持年底國指14,000點目標不變。

中央勢再出招 有排震

中銀國際指出，要穩住A股，中央料需推更多措施以免惡性周期出現。若A股持續大幅波動，最終會對港股構成負面影響，預料大型藍籌股及防守股將會吸引市場的注視。