股市下跌時需要冷靜，再冷靜。投資是創造財富、發現財富、共享財富的過程。中國經濟結構轉型就是一個投資標的轉向的時期，數千股齊漲本來就是非常態，有漲有跌，讓市場尋找出中國經濟的頂樑柱，才是股票市場的功能。
漲跌是市場常態，非理性下挫時常常會出現錯殺，有基本面支撐的會得到買入機會，而無基本面支撐的將一洩千里。凱撒的歸凱撒，市場的歸市場，對市場配置資源的能力保持敬畏之心。
A股市場首次面對槓桿市與可以小部分做空的共震，面對從去年以來市場的表現，反思是必要的。首先，證券監管與投資不應該被賦予太多的高大上的功能。監管的功能是保證訊息對稱，守住規則底線，如上市公司的財報是基本準確的，那麼從長期來看市場會給出比較準確的定價。投資的目標是在規則允許的範圍內盈利。
規則保證風險與收益基本可以預期。對於價值投資者而言，必須做好充足的功能，某個行業的平均市盈率，該行業的前景、該公司安全邊際是不是足夠高，公司即使在行業中處於龍頭地位，定價是不是合理，做好準備後對該公司進行盡責調查，如逛逛超市看市場佔有率如何，最好找機會看看上市公司高管有沒有足夠的信用，就像建好一座安全高樓，風雨來襲時可穩坐釣魚船。看管不住內心的欲望，市場必定會背叛你的欲望。
市場漲跌與監管功能有必要剝離開來，監管者看守市場遊戲規則不被破壞，以便形成穩定的預期。除非發生系統性風險的危機，否則，市場漲跌與監管無關。
其次，混業經營時代進行分業管理，兩者不匹配。從兩融與平倉盤來看，不應該引發市場如此大的風暴，這可能說明冰山的大部分在海面之下。
根據WIND數據，六月最後一個交易日兩融餘額比五月末減少301.61億元（人民幣‧下同），在一個成交量動輒萬億的市場似乎不算高。另據六月二十九日中國證券金融公司的數據，證券公司兩融業務風險總體可控，滬深兩市二十五至二十六日兩個交易日，因維持擔保比例低於130%而強制平倉金額不到600萬元，兩市近兩個交易日通過HOMS系統強制平倉金額不逾40億元，上周一上午強制平倉規模約22億元，合計佔交易量比例很小。
值得警惕的是，除兩融之外，其他進入的渠道非常多，有一些在監管之外。信託屬於中銀監監管，P2P有些屬於地方金融辦監管，究竟有多少打着機構的名義進入市場，恐怕是個未知數。我們只能從事後踩踏的情況進行分析。
無論是目前的A股，還是以後資本項目完全開放後的市場，在混業經營、市場愈來愈開放的今天，進行混業監管必須提上議事日程。
第三，堵住漏洞，不被非理性言論裹挾。目前由於市場大火蔓延，融資新政、調查做空是切斷火勢蔓延的必要之舉，火勢減弱時，要進行制度性堵漏，不被非理性觀點所裹挾。
今年二月監管部門收緊證券公司的相關融資類業務，二月六日滬綜指是3,075點，當時清查可謂適逢其時。媒體報道證券公司已被禁止通過代銷傘形信託、P2P平台等，為客戶提供融資類相關服務。但被國家牛等言論裹挾，清查未能持續，此後市場熱度一浪高過一浪。
現在又有很多人鼓勵為國接盤，將做空直接與不愛國相聯繫。事實上，在市場上愛國只有一條路，即資源正確配置，讓基本面好的公司脫穎而出，實現優勝劣汰，讓A股公司質量愈來愈好。可以做空，可以加槓桿，全新的市場絕大多數人都在震盪中掌握技能，此時調整好心態、學習控制風險的技能是最重要的。在街頭大罵，沒有根據地站在道德高點上指摘對方，或者提出一些有損中國市場經濟長遠發展的建議，是不負責任的。
每個人對自己的投資負責，就是對市場負責；讓自己恢復理性，就會讓市場恢復理性。
獨立經濟評論家 葉檀