對沖國度：短博反彈速戰速決
中國平安A股（601318.SH）是自己幫襯滬港通的第一擊，還記得當時的入市價是44元人民幣左右。經過八個月的時間，大幅抽升再到近來急速回落，股價還有大概74元人民幣，其實絕對未算便宜，因為衡量基本因素，是需要考慮A股搞出了一個大頭佛。
今次是一個核爆式股災，蒸發了20萬億元以上的人民幣市值，大過半個港股市場。市值不外乎是帳面數據，但每日的過萬億元成交，代表了數以千億元的財富轉移，贏家少輸家多是股市定理，玩完一大轉之後財富歸邊，對經濟當然是帶來負面打擊，整體上衰過去年十一月，其實是十分合理。
蟹貨重重限制升幅
大部分人衡量平貴，心理上有所謂近期偏頗（recency bias）。以近期高位作為準則，便覺得A股有得撈抵博，可是以平保A股作例，基本條件不進反退，股價卻仍然高了七成，絕對不算特別超值，隨時有相當多繼續下跌的空間。何況以前段段快放，海闊天空，現在蟹貨重重，反彈一成已經阿彌陀佛，上升空間有限，進一步削弱吸引力。
話雖如此，自己也博了A股會反彈，始終跌得急是斬孖展，短期嚴重超賣之後有反彈是正常，市場亦應該繼續存在短期偏頗。只是A股依然是一浪低於一浪，用長期角度又未算便宜，便要小心睇錯市，所以戰術上一定是小注兼且要速戰速決。
從此A股港股有食更加一定要食，因為中國人民存款轉股票，企業集資印股票減債，以至炒高股票刺激經濟等等，都已經是破滅了的概念，無得長揸。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）