回看今年次季初，兩地股民滿心歡喜迎接大時代，沒想到好日子不多，到季尾便告逆轉。踏入下半年，「六絕」過後會否來個「七翻身」，北水南來的效應會否在下半年發威，都是市場焦點。目前港股的估值相對便宜，內部因素趨穩，可惜內地經濟前景未明，A股去槓桿才剛開始，加上歐債及美息去向未明，港股市底硬卻未能掩蓋外在因素的隱憂，投資者宜高度戒備，以防「颱風」來襲！
剛公布的本地零售業數據顯示，五月份零售總銷貨價值估計為三百九十億元，按年輕微下跌百分之零點一，扣除價格變動後，五月份零售總銷貨數量上升百分之四點六。顯見，把內地居民「一簽多行」調整為「一周一行」的新措施，暫未對本港零售業造成太大影響。
再看股、樓二市，樓價雖仍在高位運行，但住宅樓價總體靠穩，黃金地段零售租務市道回調，金魚缸交投大致維持在每日千億元以上，整體上內部運行平穩，加上現時港股主板平均市盈率不到十二倍，單看本身的基本面，並不悲觀。
不過，下半年外圍不明朗因素較多。首先，內地不斷加大量寬，千方百計穩增長，至今經濟表現尚未見太大起色，剛公布的六月份官方製造業PMI遜預期，企業盈利前景仍不明。上月底A股大跌，人行急忙減息兼定向降準，中證監更不顧形象今日喊打明日唱好，連養老金入市也被搬出來穩人心，問題是經濟困局非單靠政策口號和領導意志便可緩解。
現時內地經濟仍受困於龐大而迂腐的國企體制、疲憊不堪的傳統經濟環節，沉重的地方債務，全是棘手問題，難怪以催谷資本市場來減緩經濟下行壓力成效未顯，副作用已撲面而來。若第三季經濟仍未見起色，全年「保七」危危乎，A股「人為牛市」如何收科？香港與內地向來有福同享，自然亦有禍同當！
還有歐債及美息去向，希債違約會否開壞先例，歐元體系何去何從，九月聯儲局議息有何決定，足以令全球金融市場大幅震盪。在第三季，全球金融市場將進入颱風季節，股市大幅波動在所難免，即使港股底子不差，北水南來包括滬港通及基金互認的大門已經開啟，深港通相信亦好事近，但充其量只是抗衡兩地股市互動增多下引發港股波動的影響，一旦歐、美市場再起風雲，港股還是難以獨善其身，及早做好「防風」措施方為自保之策。