內地股市近兩周大幅調整,人行於上周六終於出手降準兼降息,相信有利短期大市氣氛,本周初不妨伺機尋寶。互太紡織(01382)從事製造及貿易紡織產品,獲國際及內地多個著名品牌購買訂單,建立長期穩定關係。
集團早前公布全年業績,期內純利10.75億元,按年雖輕微倒退跌約4%,主因興建廠房和購買機器的資本開支大增所致,惟以半年業績計算有所改善,其下半年度盈利較上半年上升16%,毛利率則回升至17.27%,主因出售兩間附屬企業收益,及於斯里蘭卡業務的減值回撥所致。
集團近年經營效率持續改善,帶動毛利率擴張勢頭持續,加上位處越南的新廠房,已於去年底投入運作,雖有部分因鍋爐安裝工程延誤,出現延遲試產,但相信仍能把產量擴張提升,於未來提供一定盈利貢獻。
另一方面,集團表示已接獲品牌客户如Uniqlo直至今年十一月的訂單,以及Walmart 200萬磅的布料訂單,且與Under Armour加強業務合作,預期全年銷量能夠繼續受惠於美國經濟持續復甦,前景可睇高一線。
集團過去股東回報率接近25%,截至三月底仍錄得淨現金接近9億元,派息慷慨,現價息率接近7厘,預測市盈率15.65倍,建議11元以下分注吸納,上望12.3元目標,跌穿10.5元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)