對沖國度：A股走勢相當關鍵

問題是A股暴跌後，仍未見特別便宜有價值，彷彿建基於浮沙之上，而且中港股民的DNA是好消息先走為敬，又有希臘公投困擾。萬一今日三分鐘熱度，先高後低再破底，那種煲已爆，無藥可救的感覺，會比之前更絕望，所以今日走勢相當關鍵。

自己有一注多數不會慳，應該會買A股ETF今日到期的末日價外Put，期權金不會高，利用超高槓桿去保障今日逆轉急跌的風險。如果A股要再次陷入死亡漩渦，相信會好快，可以徹底摧毀好友陣營的鬥志。

保險股勝在穩健

不過，上周五的暴跌，也展示出A股斬孖展走勢的特色。當中小型股紛紛停板之後，逃生已無門，投機者惟有沽大股套現，又或者是沽期指對沖，所以午後大盤才愈跌愈急。其實保險股在早市依然是逆市上升，後來被迫跟跌是帶點無辜。

在A股主要市場指數中，A50今年至目前為止，升幅少於一成，大股泡沫成分較輕，如有心買中資股，一定是博保險股。如果不是嫌手上中港股票比重太高，應該會落注，買保險股的問題，是未必會守紀律速戰速決，短炒變長揸之下再加大倉位，便有違初衷，但如閣下沒有這個考慮，則不妨行動。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）