香港這個沒有股息稅的市場，是收息一族的天堂。龍記集團（00255）過去十一年共派股息每股2.41元，比現股價2.35元還要多。集團創辦於一九七五年，是世界四大模架製造商之一，旗下廠房佔地面積超過67.8萬平方米，模架銷售量多年來穩居亞洲之冠，是少數擁有自身品牌而且具行業聲譽的本地工業股之一。
集團股東淨利潤連跌四年，現時股價在近五年的低端徘徊；不過，營業額連續三年跌勢後一四年已經轉跌為升8.2%。集團於一一年把高精度生產線從廣州搬遷至佔地面積50萬平方米的河源新廠，隨着美國經濟持續復甦，歐元區在量寬的刺激下有望帶動歐洲經濟增長，預期歐美高精密模架單量會逐步回升，河源的高精密模架生產線產能將得以發揮。
此外，集團於一二年設立的杭州新廠房，面積高達17.8萬平方米。集團對廠房及機器的折舊採用直線法按五年期攤銷，加速折舊支出，導致杭州新廠的初始營運成本較高，但新廠人手及機床設備磨合需時，產能未達致規模效應，因此杭州新廠收支未能平衡，集團近年整體利潤表現因而受到拖累，但隨着大型機床配置基本到位，產能逐步提升，華東及華北市場的銷售也是穩步上升，有望帶動業績回升。
集團財務穩健，持有現金及銀行存款3.838億元，銀行借款只有9,237萬元，表示淨現金2.914億元或每股0.461元。集團曾經於一三年七月宣布出售上海松江的舊廠房，總代價為1.378億元，估計出售收益1.1億元，雖然其後買方違約而取消交易，但不排除將來會重新出售，一旦成事有機會派特別股息高達17.4仙。
此外，該交易顯示舊廠房的實際價值是帳面值的4.96倍，集團每股資產淨值為3.75元，現價PB只有0.626倍，即使只計算投資物業、廠房和自用樓宇，及現金和銀行存款，估計價值逾30億元，集團的總負債加上非控股股東權益也只有6.37億元，相比集團只有14.84億元的市值，仍是深度折讓。
集團近年持續投入資金擴充廠房，近十年已經投入14.68億元添置新廠房及機器，令物業、廠房及設備之折舊支出長期高企，一四年高達1.92億元，但隨着河源廠擴建及杭州新廠項目相繼完成，固定資產投資的高峰期已過。今年是集團創立四十周年，大股東願意派息的誠意毋庸置疑，未來是股東期待享受收成的美好時光。
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。
作者：市場先生