講股黃：魏橋價值有待反映
紡織股近期出現執位情况，下游股如申洲（02313）及互太紡織（01382），於去年中起股價表現走強，上游股如魏橋紡織（02698）及天虹紡織（02678），則因棉價低迷導致利潤下跌，惟踏入新年度情况有所扭轉。
核心業務見底回升
魏橋紡織早前發出盈利預喜，預計今年上半年純利較去年同期顯著增加，主因受惠於集團去年底完成的新置換電廠，其單位發電成本下降，以及來自銷售電力實際利潤增加所致，市場預期盈利可錄得逾3億人民幣，同比大增逾倍。
事實上，集團去年業績未如理想，期內純利跌幅高於毛利及收入，當中毛利下降逾38%，主因財務開支大幅增加所致。筆者相信今年此情况能有所改善之餘，除了核心紡織上游業務有望見底回升外，另於生產過程中，亦有熱電等業務推動。而截至去年底其淨現金更高達107億元人民幣，財政穩健，加上棉價成本下降，及市場憧憬將有行業的稅務優惠出台，集團今年的盈利能力料能顯著提升。
魏橋現價市帳率僅0.5倍低於同業，投資價值有待釋放，可於6元以下小注吸納，目標上望7元，跌穿5.58元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）