緩衝金增至25% 期貨商憂打擊生意

待審批 暫定下月推

期貨結算所最近檢討及建議優化儲備基金的觸發與收取機制，相關規則修訂需待證監會審批，暫定七月二日實施。

儲備基金屬失責基金，資金來自期貨參與者及結算所的供款，有別於按金或額外抵押品，失責基金以「共用模式」運作，即非失責結算參與者可能須分攤因另一結算參與者失責而產生的損失。風險愈大，儲備基金的供款要求愈高。

期貨結算所同時修訂有關的觸發機制。當期貨結算所計算的每日儲備基金風險，連續兩個營業日（現時為三個營業日）超過當時儲備基金總額及期貨結算所或然墊款最高可用金額總和的80%（現時為95%），會觸發儲備基金不定時檢討。

增供款恐影響財政

期貨商指，向儲備基金供款是以防不時之需，但因市況波動，現時機制不易觸發，改用另一個計算方法會令風險集中（即倉底大）的期貨商供款更多，故原則上不反對。

不過，有市場人士稱，建議會影響期貨商的公司資金，尤其是計算的最高風險的緩衝金額由5%增至25%，等如向期貨商收多約兩成，會影響公司的財政資源，令期貨商少做期指及國指期貨的生意。由於之前大市漲得急，憂慮會跌得急，他認為是交易所想保障期貨結算所的風險，「收定」更多儲備基金。

港交所發言人指，並非因認為市場風險增大要保障期貨結算所才有上述建議，只是想貼近環球市場結算所的標準，以及令儲備基金制度更貼近市場，強調只會在指數水平提高及未平倉合約增加情況下，才增加供款。