新股分派基準事前難測

多人認購新般,自然關注如何能穩中一手新股。中央證券董事總經理鍾絳虹首次披露過戶處是如何分配新股。過戶處首先會用電腦程式做出一個初步基準,然後再核對每個數目,以確保每個認購階級之間的分配比例距離相若,從而達到公平原則。

她指,新股分派基準其實沒辦法事前預測,可供分配的股數已在招股書內列明,認購人數及倍數則要到截止日埋數後才知,是一場供求的配對。上市規則的要求是公平分配,過戶處每次都先用電腦程式作一個初步基準,惟很多時光靠電腦程式也會不夠公平,「例如今次華泰證券招股,電腦程式是可以做到一人一手,但是很多認購階級的百分比便會很不平均。」華泰最後的分配是一手中籤率八成,每兩手始穩中一手。

重複認購惹關注

她續指,制訂初步分配基準後過戶處需將分配基準交給投行及發行人決定,決定後才指示過戶處作電腦分派及抽籤。抽籤過程不記名,由程式在主機運作,絕對公平。

新股重複認購近期也引起關注。華泰錄735份重複申請,較之前的兩隻熱門新股廣發証券(01776)及中廣核電力(01816)各186及202份重複申請明顯為多。她指,每次招股前,保薦人和發行人會根據上市規則和證監會指引確定一套剔除重複申請的標準,過戶處則按標準執行剔除重複申請。

目前大部分新股認購是透過證券戶口進行,再由證券行或銀行透過中央結算的代名人機構向過戶處提交新股申請。有些證券行或銀行會提交客戶身份證號碼,而有些只提供他們各自的內部參考編號。所以很難根據現有的資料去界定一些疑似重複認購。