港股六絕月望守27000

年初至今，資金傾向流出中國股票基金，直至最近兩周才改變。

469億熱錢湧中資股

富瑞資金流報告顯示，中國股票基金連續兩周有資金流入，金額達60.14億美元（約469億港元）。有分析認為，觀乎資金流入量大，相信利用交易所買賣基金（ETF）進行短線套戥不多，主要是來自中長線資金，據悉是因應中港基金互認七月起實施、深港通料快開通等，提前進行部署。

儘管六月份有利因素不少，例如人民銀行有可能再降準或減息等，惟負面因素同樣眾多，業界對「六絕月」股市走勢意見分歧。

交銀國際首席策略師洪灝稱，現時中央首要工作是降低兩融風險及協助經濟復甦，內地監管既不想股市漲得太快，同時不欲股市急挫，這兩股力量抗衡下，中港股市調整未完，需整固後才再創新高。不過，人行六月或會降準、減息，未來六個月寬鬆貨幣政策不會改變，恒指於兩萬七點水平估值便宜，滬綜指於4,000點至4,500點樓下，投資者可考慮趁低建倉。

景順首席投資總監陳柏鉅表示，港股六月或會「抖一抖」。他表示，四月份經濟數據差，而且一直在減弱，而此前的減息及降準等措施均滯後，看不到下半年有復甦轉機，中央政府已有迫切需要盡快「出招」挽救經濟。但他估計恒指六月跌穿27,000點機會不大。

外資觀望七月企業盈利

渣打財富管理投資策略主管梁振輝表示，滬深股市急漲，加上中港基金互認及未來深港通進一步開放，以及A股或有機會納入MSCI等國際指數，部分外資無可避免要略為提高中資股持倉。不過，外資向來強調基本因素，內地經濟數據未回升，而且觀望七月公布的企業盈利，連同中央關注「兩融」風險等，六月初料續高位整固，恒指料於27,000點至28,000點間波動。

豐盛金融資產管理董事黃國英稱，受機構投資者重新部署影響，六月初港股走勢會較波動，惟早前中港股市在高位震倉後，整體條件較之前更好，六月恒指會在27,000至28,500點間上落，並為下半年港股再挑戰高位打下基礎。

他續說，近兩日中港股市回落，機構投資者對中小型股加倉未有減退迹象，資金持續流入中國股票基金，反映內地以外資金提前接盤。這個情況下，六月份中小型股走勢，應可續跑贏大市。他又指，A股在六月有機會獲納入MSCI新興市場指數，惟在納入初期A股在指數的佔比會較低，對港股影響屬中性，即使A股下半年才納入，對市場的負面影響不會太大。

不過，惠理ETF業務拓展副總監陳志豪表示，六月港股走勢主要受政策影響，包括A股會否納入MSCI，若落空港股勢跟隨A股下跌。他又說，若撇除政策因素，因A股已累積巨大漲幅，正值調整期，又估計近期資金流入中國股票基金情況難長時間維持。

納MSCI倘落空勢釀衝擊

興業僑豐證券董事鄭家華認為，六月初恒指或先下試26,500點，藉此補回上升裂口，又提醒國際投資者一直預期現階段A股未必會獲納入MSCI，惟內地投資者對此卻抱有憧憬，若不獲納入，A股有可能借勢下調，並拖累港股走勢。投資者現不宜對所謂「神仙股」作投機炒作，並應將資金轉調大價藍籌等股份。

好淡因素充斥六月份市場

利好因素

‧人行或降準、減息

‧憧憬公布深港通及滬港通優化措施

‧合格境內個人投資者（QDII2）審批近尾聲

‧MSCI或納入A股

‧內地公募基金或趁調整開始買貨

利淡因素

‧監管機構控制「兩融」風險

‧內地經濟及企業盈利未明朗

‧內地新股凍結龐大資金

‧美國聯儲局議息

‧新沙士引發市場憂慮