美國股市近年備受投資者追捧，相對○九年的低點，標普500指數已錄得逾兩倍升幅。然而，隨着美國經濟持續轉強，市場預期今年聯儲局將展開加息步伐，美匯指數由年初起持續上升，令當地出口及有海外業務的企業首季盈利受損，加上近年美股升幅較快，估值急速上升，投資者開始憂慮美股升勢能否持續，導致資金持續流出美股。
據基金追蹤機構EPFR Global的統計，截至五月二十日當周，全球流出美國股票基金的金額高達85億美元，為過去九周以來第八度錄得淨流出；而美銀美林的數據統計，今年以來淨流出的規模已達1,000億美元。
事實上，聯儲局主席耶倫近期指股市估值頗高，長債孳息急速波動，資金淨流出下，大市曾出現短線調整。然而，標普500指數已重新展現升勢步伐，主要是來自主權財富基金、退休基金以及央行的買入推動，反映美國經濟基本面仍良好，加上美國品牌企業在環球市場持續保持領導地位，經濟結構因素持續改善，長線將有利推動美企盈利向上，預期美股仍有上升空間。
美國經濟首季僅增長0.2%，顯著低於預期，主要受到冬季天氣嚴寒及美元走強的影響，相信聯儲局短期難以加息，有望減低市場波動性。
美國芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯表示，聯儲局在一六年前啟動加息是不合適的，加上美國能源市場一直是創造就業的主要地方，過去十個月油價大跌，已衝擊了美國能源業及就業情況，預計聯儲局啟動加息時間可能有延遲至一六年初，利好風險資產價格走勢。
美國四月份失業率已降至5.4%的七年新低，個人工資仍維持上升趨勢，反映美國就業市場持續穩健復甦，未來消費動力提升下，將有利以消費為主的美國經濟。
再者，目前利率及債息處於極低水平，聯儲局有望押後加息，美國企業或投資者都能享受低息成本，將可促使企業善用現金流，刺激併購活動持續，也鼓勵投資者尋找風險資產，有助估值進一步提升。
目前標指預測市盈率達17.7倍，高於七年平均值，但隨着美股近期調整，加上企業盈利增長加快，特別是非必需消費類以及健康護理板塊預測市盈率回落，且該板塊受基本面支撐，預期估值仍有上升空間，看好美股後市的投資者，不妨考慮候低吸納以消費及健康護理為主的美股基金。
康宏投資研究部