國務院正式公布消費品減稅事項，細節不用多說，大前提是「把外流內需拉回來」擴大內需，受惠的自然是內地零售股。
至於得益企業是哪些？對應是次消費品減稅對象（部分服裝、運動鞋、護膚品及紙尿褲等進口關稅，平均減幅達50%或以上）以日用品為主，自不然是百貨超市受惠。過去該板塊受電商興起、外幣貶值引致大量外遊購物等拖累，股價長期低殘，除銀泰商業（01833）沾上阿里概念及人和商業（01387）突被資金追捧外，其他表現麻麻。
然而，最壞時間已過，消費品減稅一事凸顯中央加強內地消費決心，百貨超市等實體店需求有望改善，當中可留意佳華百貨（00602）。去年底集團直接經營11家門店，主要集中廣東及廣西，當中7家位於深圳。
佳華取勝之處為規模不大，決策靈活。集團初於○七年上市，集資淨額2.65億元，其中約60%資金（1.59億元）計劃用在開新零售店及收購零售店。由於內地零售模式轉變，在電商興起、租金及工資成本上漲下，集團作策略調動。月前發公告指出將1,500萬元原計劃用於收購零售店轉為翻新現有店舖，改善資金使用效率，迎合大勢所需及符合公司及股東整體利益。
集團截至去年底處於淨現金3.21億元水平，經營業務現金錄得淨流入，財務穩健。以昨日收市價計，市值少於7億元，扣除淨現金水平，市值不多於4億元，現價防守力高，股價短線在捕捉「擴大內需」政策，上望0.8元。
金英証券（香港）零售研究部副總監 李韻儀（作者為註冊持牌人士）