匯豪天下：英鎊睇區間炒上落

另一方面，四月零售銷售及五月密歇根大學消費信心指數亦創下去年十月以來最低，都遠差於市場預期，連帶早前的ISM製造業指數等，令市場開始質疑美國經濟放緩已經非壞天氣可以解釋。加上貿赤意外擴大，市場預期第一季及第二季的GDP增長將同樣需要分別下調至0.45%及2.7%。

聯儲樂見美元回軟

在此背景下，美元不經不覺已跌至近半年低位，相信聯儲局官員亦樂於見到這情況出現，否則美元進一步走強，美國企業盈利將大受打擊，難以支撐股市再創新高，一旦股市大幅回落，財富效應減少，又將進一步影響美國經濟復甦，此乃一個有雞先還是有蛋先的老問題。

故此，美元出現調整亦屬人之常情，這從芝加哥期貨交易所的外匯期貨數字進一步反映，美元的淨持倉已經連續七星期減少，金額亦由早前的400億美元減少至291億美元，反映自進入第二季後，投資者暫時對美元不敢過分興奮，道理跟股市由快牛變慢牛如出一轍。

既然美元已由高位回吐近8%，下一步自然要問現時是否買入美元的時機，還是要再追沽美元。支持美元自去年七月起上升的因素乃加息預期，雖然六月份加息已幾乎是不可能的任務，惟今年加息仍是主流意見，相反一眾央行例如歐洲、日本、中國、澳洲甚至新西蘭等，不是繼續量寬就是仍有減息的壓力，跟美元的反差仍然很大。

要數唯一有機會抗衡美國講加息的只有英國，惟英國通脹在第二季只有零增長，即使油價下跌有機會刺激通脹在未來回升，但剛公布的四月CPI卻意外按年下跌0.1%，創下自一九六○年後首次通縮，即使央行認為未來通脹回升，但要距離英倫銀行的2%通脹目標仍遠，故市場仍認為英國在明年才加息的機會較高。短線英鎊兌美元支持位已上移至低位1.5390，止蝕宜設於1.5320下方，上方阻力分別於1.5740及1.5820，投資者宜待接近此水平，才進場高沽低買。

在第二季完結前，美元似乎未有大升動力，最多只能與英鎊藉消息繼續爭持，中線博美元升值，可待英鎊回升至1.5820上方才開始考慮做淡英鎊。

ADS Securities零售市場銷售總監 陳健豪