耶倫力爭今年加息

對於美國四月失業率降至5.4%相對低的水平，耶倫在周五指失業率未能全面反映經濟弱勢，但認為首季經濟增長放緩很大程度受短暫性因素如惡劣天氣影響，經濟未來可望保持溫和增長。考慮到貨幣政策和經濟狀況之間存在落差，耶倫指若待就業及通脹達標才加息，恐怕令經濟過熱，若經濟一如預期般改善，當局料於今年內加息。

惟耶倫強調，利率正常化展開後，將緩速收緊銀根，料利率要數年才會回復正常水平，並重申加息的兩大前提是勞動市場續改善，以及有合理信心中期通脹邁向2%目標。

債王 格羅斯

道指應聲回軟

道指跌53 債息攀升

預料聯儲局今年內某個時間加息的格羅斯，形容當局就像卧病在床太久的病人，總想下床到處走走，希望自貼近零息中脫身。他續稱，普羅大眾應儲蓄更多，不建議冒險，因股債均存在泡沫，而且感覺長達35年的債券牛市以及股市牛市正步向終結，但不一定會以突如其來的大冧市收場，可能是像吞下最後一口氣般結束。

利率期貨顯示，聯儲局九月加息機會由24%升至27%，十二月加息機會由56%升至62%。

在北京出席論壇的中國人行金融研究所所長姚餘棟指，聯儲局加息存在兩大出錯的風險，一是美國經濟復甦，過遲加息會催生資產泡沫和金融危機；二是經濟仍未企穩，過早加息會導致經濟再次探底，通脹呈現下行壓力甚至通縮，被迫重啟非常規刺激措施，打擊幣策可信度。惟他指犯第二個錯誤的成本更高，聯儲局或寧可犯第一個錯誤，料當局明年恢復加息。他並指，二○一七年左右全球流動性提供會出現斷崖式下跌。

耶倫的加息言論，加上美國核心通脹升溫，道指上周五低收53點，報18,232點，全周跌0.2%。標指和納指收市跌4點和1點，但全周計仍分別升0.1%和0.8%。美債受壓，與債價背馳的十年期債息全周升7點子，至2.21厘，過去五周以來四度上升。

新興市料走資1170億

美元有支持，美匯指數上周累漲3%，創一一年九月以來單周最勁，美元兌日圓周漲1.9%，收報121.54；歐元兌美元周挫3.8%，收報1.1013。

值得一提，耶倫演說前，國際金融協會（IIF）資料顯示，債息攀升下，包括印度和巴西在內的七個新興國家股債本月以來共錄32億美元資金流出，以此推算整體新興國家共走資最多150億美元（約1,170億港元），或預示聯儲局收水的市場反應。

港股美國預託證券（ADR）上周五個別發展，滙控（00005）收74.588元，較港跌0.75%；中移（00941）收106.324元，升0.5%；相當於港股ADR升194點，至28,187點。

各界評美國加息

美國聯儲局主席 耶倫：若經濟一如預期般改善，當局料於今年內加息。

「債券大王」 格羅斯：預料聯儲局今年內某個時間加息，現時股市和債市均存在泡沫。

中國人民銀行金融研究所所長 姚餘棟：過早或過遲加息都有風險。