雖然深港通有機會到第四季才可通車，但若細心留意，內地正不斷為通車鋪路，如近日將深證成分指數（399001.SZ）的成分股數量，由40隻增至500隻，覆蓋範圍亦擴大，相信有助吸引資金推動內地股市走勢。
深成指創舊版的成分股為市值最大的40隻股份，當中非必需消費及金融行業兩大類共佔指數權重六成，板塊過度集中，並多為「舊經濟」股；而新版的指數則作出顯著調整，主板公司佔比降至48%，中小板企業則佔35%，而創業板佔17%，指數分布較為均衡，同時凸顯中小型股份具有增長潛力。
當中，新版指數的行業比重亦較為平均，比重最大的為工業，佔約兩成，而非必需消費及金融分別降至20%以下，加入的股份亦多為「新經濟」概念股。
今次指數成分股的轉換，將可帶動基金或ETF調整股份配置，從而支持資金流入內地中小型股份，而「中證500指數」成分中亦有約45%為新版深成指成分股，因此內地股市將可吸引資金追捧。今次的變動，估計一方面為未來深港通納入創業板而行，另一方面或逐步配合國際市場指數的覆蓋水平。
此外，日前國務院簽批《中國製造2025》，計劃於二五年前將內地製造業轉型升級，由製造大國轉為製造強國，估計工業發展將加快，亦解釋為何新版指數成分內工業行業的比重提升。
近日內地股市持續做好，反映資金全面流入A股，估計後市仍向好。不過，愈來愈多聲音表示A股於下月未必被納入MSCI指數內，因此投資者仍要小心A股短期或會轉趨波動。
申銀萬國（香港）研究部主管 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）