隨着時間進入五月，深港通的腳步離市場也是愈來愈近。雖然在五月八日中證監例行舉行的新聞發布會上，新聞發言人張曉軍表示，未聽聞深港通獲批的消息，但張曉軍同時也表示：深港通方案正在研究過程中，在履行相關程序後將向市場公布。
根據市場推測，深港通的消息最快本月內宣布，今年第四季初啟動。可以說深港通的推出是沒有懸念的。有懸念的是，深港通標的是否會將創業板股票納入其中。
創業板作為深市多層次資本市場體系的重要組成部分，創業板股票是不應該排除在深港通標的範圍之外的。實際上，目前最主流的聲音也都是把創業板股票列入到深港通標的範圍之中的。
不過，也有不同的聲音，比如瑞銀有關人士就認為，創業板在初期可能不會被納入到深港通股票交易範圍內。而之所以有此主張，是因為有關人士在很大程度上擔心創業板股票估值太高的緣故。實際上，有此擔心的業內人士絕非個別。
這種擔心其實是一種多餘。人們之所以有此擔心，是因為從滬港通的經驗來看，列入滬港通標的之A股股票，基本上都受到了市場的大力炒作，這其中最明顯的就是以銀行股為代表的藍籌股。原本這些藍籌股較之於H股是折價交易的，如去年七月時折價幅度在20%以上。但經過滬港通推出的炒作之後，目前這些藍籌股都是溢價交易，溢價幅度接近30%。
然而，滬港通的經驗顯然不適合深港通，深港通標的股也不是市場爆炒的代名詞。滬港通推出時，滬市藍籌股受到炒作，是因為藍籌股估值偏低的緣故。目前創業板股票的估值總體明顯偏高，要想繼續以深港通的名義來炒作其實是很困難的。
畢竟投資者不是傻瓜，尤其是港股投資者遠比A股的投資者成熟，他們更不可能參與到創業板高估值個股的炒作中來，甚至來為A股投資者接棒高估值的創業板股票。因此，即使創業板股票納入深港通標的範圍，也不會賦予這些股票更多的炒作理由。
相反，正由於創業板股票估值偏高的緣故，創業板股票反倒有可能成為香港投資者做空的目標。目前滬港通已開通了滬股通的做空機制，相信深港通開通後，滬港通中一些好的做法會被吸收到深港通中來。這樣深港通也會開通深股通的做空機制。若果真如此的話，那麼高估值的創業板股票就會首當其衝成為香港投資者做空的目標。
這對於修正創業板股的高估值是有積極意義的。這實際上也是創業板股票納入深港通標的範圍的積極意義之所在。基於此，哪怕是在深港通推出之初也沒必要將創業板股票拒之於深港通標的範圍之外。
獨立財經評論員 皮海洲