叱咤債市多年的太平洋投資管理（Pimco）總回報基金，四月份初步估計再錄得56億美元（約436.8億港元）資金淨流出，不但連續第二十四個月失血，更跌出穩坐18年的債券基金「一哥」寶座，拱手讓予指數基金龍頭領航集團（Vanguard）的總債券市場基金，距離「債券大王」格羅斯閃電離巢不足一年。
截至今年四月底，Pimco總回報基金管理資產規模進一步縮至1,104億美元，自前年四月巔峰的2,930億美元蒸發62%。領航總債券市場基金則漲至1,173億美元，繼去年吸資150億美元後，今年首四個月再吸66億美元。
Pimco總回報基金江河日下，導火線乃前年聯儲局醞釀退市，驅使投資者爭相棄債從股。及至去年債市回穩，卻失去行政總裁埃利安及「債王」格羅斯兩位靈魂人物，重創投資者信心，當中格羅斯去年九月以迅雷不及掩耳姿態跳槽後，該基金曾單日失血80億美元。
不過，Pimco總回報基金走資速度近月顯著減慢，今年更累賺1.36%，勝行業指標巴克萊債券指數僅升0.91%，跑贏78%同業。剛奪得「一哥」榮銜的領航總債券市場基金，跟公司其他基金一樣採取被動型策略，持倉追縱巴克萊債券指數，期內回報不過0.94%，落後Pimco，僅勝31%同業。
事實上，領航擊敗Pimco，正是投資者近年熱捧低成本指數基金的一大印證。領航總債券市場基金採取被動型投資策略，開支比率僅0.07%，遠較Pimco總回報基金0.46%廉宜。