麥樸思秤A 年內瀉兩成

樓市欠吸引力、賭場生意慘淡，股市自然吸引資金炒作。

過去一年滬綜指急漲逾一倍，更有業界形容中國股市有如賭場。麥樸思表示，任何市場都存在投機活動，中國股市投機性強是無可厚非，因資金缺乏出路，「樓市欠吸引力、賭場（受內地打貪影響）生意慘淡，股市自然吸引資金炒作。」

料內地會再規範兩融

他又認為，中國政府不會容許股市持續急漲，中國證監會規範兩融業務，正是要打擊股市炒風，不排除短期內會再推新一輪打壓措施。

不過，一直是A股「大好友」的麥樸思，長遠繼續看好A股走勢。他表示，滬綜指很難再如過去一年般倍翻，因為基數愈來愈大，但未來五年再漲三成至五成，依然「很有可能」。

今年難納入MSCI指數

MSCI明晟再度檢討是否納入A股，結果將於下月公布，麥樸思重申，今年A股恐繼續無望獲納入MSCI新興市場指數。不過，深港通有望於下半年開通，同時滬港通與深港通投資額度擬加大，均推動A股朝納入MSCI的方向前進，「關鍵在於是否完全開放予國際投資者參與。」

預期油價較顯著復甦

板塊方面，他看好包括石油、煤炭、商品等相關股票，預期國際油價會有較顯著復甦，因為當油價處於每桶50至60美元，許多石油生產項目沒有盈利能力，所以油企開始暫停一些項目生產，這有助改善供求關係，推動油價向上。

中國石油行業近期風起雲湧，除領導層出現重大變動外，早前市場曾再傳油企合併消息，但為國資委否認。麥樸思認為，國企管理層變動屬平常，直言不感憂慮，又認為中國往後策略是期望創造能夠與埃克森美孚這些國際巨頭比併的企業，相信中國國企仍會進行合併，或從母公司注資等，藉此壯大規模與全球對手競爭。

麥樸思估計，今年中國經濟增長6.5至7%，不擔憂中國經濟增長速度放緩。「雖然經濟放緩或影響部分企業的盈利能力，但一些新產業依然有好表現，所以選股相當重要，即使在市況逆轉時續可求存。」

他又說，相信美國聯儲局會待通脹回復才考慮加息，估計今年美國未必加息，不排除延至明年。對於近期美元匯價回軟，會否增加美國提早加息機會，麥樸思相信加息與否主要看就業、經濟穩定性等因素。

麥樸思觀點摘要

•A股存在泡沫，將隨時合理地調整兩成

•長遠對A股看法仍正面，在未來五年再升30%至50%，仍然很有可能

•A股今年恐仍無望被納入MSCI新興市場指數

•大部分海外長線資金仍未入市港股，正在等待大市調整機會

•看好包括石油、煤炭、商品等相關行業股票