中國經濟正面臨結構性改革問題，如何加強市場化、善用資源及提升效率為首要考慮。內地有不少政府輿論認為，央企就是問題所在。故此，大規模兼併及重組在所難免，想不到竟然再次掀起「中」字頭全面爆炒。
據稱，國資委擬定了下一步的國企改革重點，央企將進行大規模兼併重組，數量有可能大幅縮減為40家。
在去年底，央企的序幕已經啟動。首先。中國華孚貿易發展集團公司宣布整體併入中糧集團，成為其全資子企業。今年兩會前後南車（01766）及北車（06199）宣布合併。此外，兩家央企中電投和國家核電合併也開始實質性啟動，將組建成國家電力投資集團公司。中鐵隧道集團領導層在今年兩會期間曾透露，國家已開始研究中鐵（00390）和中鐵建（01186）合併計劃。
近日更有傳聞指出，政府正研究將中石油（00857）與中石化（00386），中海油（00883）與中國化工分別整合成更大的石化巨頭，成為國際巨頭。
目前內地國有資本分為公益類和商業類，此輪大規模兼併重組將建基在上述分類上。首先集中在商業類國企領域，特別是完全競爭性行業，將資源進一步集中在大企業及大公司手中，防止類似南北車出現惡性競爭情況。
在強化主業的同時，這輪重組將會傾向市場化和公開化，避免行政劃撥，非核心業務將會通過資本市場公開出售。的確，目前同類型企業數目太多，包括核電、水運、鐵路等很多行業內都存在數量過多情況，同業合併機會相當大。因重組涉及敏感資產，如何防止國有資產流失也是重要的考慮。
自○三年國務院國資委成立後，一直計劃提升央企效率。十八屆三中全會更提到「以規範經營決策、資產保值增值、公平參與競爭、提高企業效率、增強企業活力、承擔社會責任為重點，進一步深化國有企業改革。」
新一輪國企改革將以此為目標，構建起更為突出的競爭優勢。的確，整體央企效率並非特別高，在世界500強中，央企佔據了工程建築、金屬產品與銀行業的第一位，原油採掘、船務、煉油與貿易領域的第二位，但在其他45個產業領域中，央企排名只能靠後。
坦白說，央企在全球競爭中處於弱勢地位，若能做好戰略性領域的強強合併，有利提升國際競爭力，有利中國企業「走出去」戰略，做大做強。
央企改革艱巨，在推進強強合併同時，必須同步引入有效規範央企管理機制，培育民企發展壯大，避免因濫用市場壟斷可能出現的對消費者的實質性利益損害。此外，央企下一步的整合同樣需遵守市場及企業化規則，確保改革能穩健地向前邁進。若改革成功，筆者認為央企之投資價值將同步大大提升。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納