股市交投持續暢旺，普羅大眾茶餘飯後都會談論股票，全城焦點都在股市的發展動向。近日電視台重播經典劇集《大時代》，很多朋友都捱更抵夜緊貼劇情發展。二十三年前，由於當時的我年紀尚小，沒有完全看懂此劇，不太明白為甚麼股市會令人如此瘋狂，有些人可以一夜致富，有些卻輸至走投無路。
廿年後的今天，我也是重看此劇的其中一分子，不同的是，我已投身金融界，現在的我切實的明白劇情內容。每天看着報價機，留意股票、窩輪及牛熊證的價格表現，經過多年來的學習及工作經驗，漸漸了解金融市場的運作，以及其令人着迷的原因。
從本月八日開始至截稿時，每一個交易日港股大市成交均約2,000億元，有一天更高達接近3,000億元；恒生指數由復活節假期前約25,000點水平攀升至28,000點水平；個股方面，最矚目的要算是港交所（00388），由200元樓下急升至300元關口，升幅達五成。再說說窩輪市場，窩輪是有槓桿的投資產品，港交所認購證的升幅更為驚人，以一隻在四月初仍屬於長期貼價的條款為例，至今升幅超過5倍。對窩輪投資者來說，最理想的情況是既賺價又賺波幅，近日正是如此。
此外，檢視手頭上的持貨是否仍然適合市況也是相當重要的一環，正如剛才提及的長期貼價條款，當港交所股價仍處於200元水平時是適合的選擇，但現在已是屬於深入價內的認購證，實際槓桿下降加上買賣差價因對沖風險較大而擴闊，條款的吸引力下跌，投資者理應轉而選擇較貼價的行使價，以維持較高的實際槓桿。
然而，投資不應只向回報看，必須注意風險、制訂止蝕位及控制投入資金！
法興證券環球股票產品部副總裁 蔡秀虹
本文並非投資建議，亦非就任何投資產品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法國興業一概不負任何責任。若需要應諮詢專業建議。