人幣繞道美元 曲線湧港

兌港幣入市

儘管香港有人民幣與港元的直接兌換渠道，但提供兌換服務的銀行背後，向客戶買入人民幣資金後，仍要轉手在市場上賣出並取回港元，進行「平盤」，否則該銀行便需承擔大量人民幣匯價風險。

港股投資氣氛熾熱，該銀行家指，除中國在岸的人民幣資金透過港股通兌換成港元，世界各地的離岸人民幣市場如倫敦等，亦有人民幣資金來港買股，令人民幣兌港元需求大增，但外匯市場上港元供應有限，銀行無法為手上人民幣平盤，惟有繞道，先將人民幣兌換成流動性最高、供應最充足的美元，再將美元兌換成港元。

銀行透過此渠道為人民幣平盤，即使市場上港元供應不足，亦可透過金管局強方兌換保證，以每美元兌換7.75港元平盤，金管局遂在本月連番向市場買美元，沽港元，令整個銀行體系的港元增加，成為「注資」行動。

人民幣兌換成美元，再將美元兌換成港元的繞道行為，不僅令港元匯價持續在偏強的7.75水平徘徊，中國及其他離岸市場的人民幣流入香港，加上兌換需求，長期而言更會令香港的離岸人民幣匯價低於在岸匯價，以及人民幣存息和拆息逐步下降。

今次「大時代」 我有嘢講

潘鐵珊：落後藍籌有得諗

依家港股已升到心理關口，短線難免高位會有震盪，但中港股市估值合理，投資者可留意落後藍籌股同H股。

張先生：波動到暈 再跌先撈

大市Chok到我暈，一帶一路概念股已升得太高，北車之前喺短時間內爆升，呢兩日勁跌，依家入貨容乜易坐艇？我會等再跌先考慮撈。