上周內地公布一季度GDP數據創6年新低，但內地股民依舊當作利好來解讀，市場普遍預期經濟降溫將引出更寬鬆的財政和貨幣政策，昨日央行如期降準，幅度較預期大。貨幣政策超預期，估計港股開盤會大漲，刺激港股逼空行情到月底。
滬深300周五結算，多頭借勢炒上，截至收盤，滬綜指全周漲252.99點，報收4,287.3點，創出7年新高，成交量放大至4萬億。歡送期指大戶獲利了結之後，收盤證監會出台《通知》，支持機構擴大融券賣空，嚴查券商場外配資和傘形信託。
消息一出，海外市場反應激烈，德國股市大跌超過2%，A50新加坡指數期貨下跌6%，港股期指夜盤暴跌700點，而美國市場的中資股ETF收盤下跌超過4%。
面對境外市場的激烈反應和財經媒體的一片驚慌，證監會周六緊急澄清市場對《通知》誤解誤讀，本意不是鼓勵賣空，更非打壓股市，而昨日央行更是重手降準。
回到市場，散戶氣氛瘋狂，從計程車司機、清潔工到90後的在校大學生，散戶入市洶湧，三月最後一周，兩市A股新開戶數為166.8萬戶，創歷史新高。交易帳戶佔有效帳戶比例上周達到22.3%，僅次於二○○九年七月最後一周23.3%的水準，但二○○九年的反彈亦在當周見頂。
我們認為，短期內，市場升幅過快，後續資金不足，滬綜指有機會回到4,000點附近震盪，等待經濟周期和上市公司業績復甦確認，但4,000點下方屬於政策底部，而降準措施可保4,000點不失。
港股市場多頭佔盡天時地利，上周包括騰訊（00700）和中移（00941）在內的藍籌股已經主動調整，醞釀月底的期指結算行情，資金不斷流入，估值低廉是底部的保證。下周中移公布年報和三月份運營數據，二月份受春節假期影響增長緩慢，三月份數據將充分體現出春節微信紅包中移必勝的後續效應，預料4G數據業務的開戶和運營數據都不會差。
除了騰訊和中移建議逢低買入之外，新推薦中銀香港（02388），受惠於人民幣國際化，滬港通的結算銀行，龐大的內地中資企業和高淨值客戶的客戶網路，公司的證券、理財、存貸業務都會大爆發。前周工銀亞洲公布了歷史新高的年報業績，相信中銀香港一定不會落後，圖形上已經創五十二周新高，上方無阻力，建議周初低開買入，長期持有。
另外，前幾周推薦的二三線中資股保持推薦不變，針對降準，預計中資金融、地產及有色金屬股都會大漲，加推萬科（02202）。
勝利證券首席分析師兼基金經理 李寧（作者為註冊持牌人士）