九龍建業（00034）連續3年每股派息0.57元，以執筆時股價9.4元計算，股息率有6.06%。集團每股資產淨值19.85元，市帳率只有0.47倍。
該集團有帳面值106.47億元的投資物業，一四年租金收入3.37億元，毛租金收益率約為3.17%，有大約26%投資物業仍在發展中。集團旗艦投資物業始創中心，總樓面約4.5891萬方米，期內租金收入按年上升8.3%至2.92億元，投資物業升值3.63億元。
期內物業發展營業額有25.03億元，除稅前盈利7.75億元，麥花臣項目總樓面面積約2.48萬方米，提供293伙單位，已售出118伙；加多近山商住發展項目，樓面面積約1.32萬方米，有197伙單位，目前只剩餘約70伙，期內確認銷售額約為14億元。而內地發展項目，當中集團攤佔約17億元人民幣。
集團可供發展的土地儲備逾500萬方米，包括中港多項大型商業及住宅發展，而該集團持73.44%股權的保利達（00208）在澳門土儲達71.5萬方米，主要項目包括佔80%權益的東方明珠區海一居，樓面面積合共約69.6萬方米，將發展成多幢住宅及商場。
此外，冷藏及製冰業務期內貢獻盈利2,680萬元，業務可謂非常穩定。不過，哈薩克石油業務，於業績期內錄得經營虧損2.16億元。
總括來說，九龍建業土地儲備豐厚，大股東派息慷慨，最終這些土地儲備將會轉為豐厚股息回饋股東，資產折讓53%，估值便宜。
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作者：市場先生