孖妹S檔案：息字頭上一把刀 5大陷阱
上星期個市升到癲，孖妹都成功沽走啲陳年蟹貨。不過，有揸住內銀股嘅姊妹就話升幾多都唔放，寧願食息食到老。喺狂牛舞動下，孖妹就唔多Buy呢套，因為齋計機會成本已經好蝕抵。數到高息投資，又點止內銀股咁少？今期一於拆解各種高息產品背後嘅「陷阱」！
內銀財息兼收要低吸
黎：時富金融優越投資服務部顧問 黎永良
Kitty：內銀股上月底齊齊放榜，但四大內銀中嘅工行（01398）同中行（03988）都減少派息，更有報道指佢哋今年可能會削派息比率至30%。睇嚟食息族又少個投資選擇喇！
資產質素參差有隱憂
黎：A股去年尾大漲，升浪由內銀內險股帶動，板塊估值高咗咁多，唔建議投資者再追。就算嚟緊A股繼續升，相信內銀好難再大升40、50%，預期今年表現只會與大市同步。
目前內銀股有三大隱憂：首先資產質素好壞參差，唔排除存在發水資產；其次，人行減息將影響內銀淨息差及利息收入；最後，按《巴三》框架下嘅資本要求，目前並唔係所有銀行達標，所以日後嘅資本監管將對內銀有影響。
彩兒：雖然依然有息收，但小股民最後會唔會蝕股價，搞到「息不抵價」？
黎：咁又唔會，但內銀股投資回報一定無以前咁好。如果想做到「財息兼收」，梗係等佢跌到甩褲先買啦！
港REITs畀美息魔拖累
蔡：越秀証券聯席董事 蔡佑徽
Kitty： 香港近年嘅樓市神話，帶挈靠投資物業、收租嚟支持派息嘅房託基金（REITs），股價同樣愈升愈有，但龍頭領匯（00823）最近都升唔起，唔通佢哋大勢已去？
蔡：相比內銀股， 個人認為投資REITs風險大啲。受惠過去幾年低息環境，買REITs投資者可享財息兼收，但呢個基本因素即將改變，因為美聯儲話今年「一定會加息」。美國低息周期完結，但全球好多國家啱啱先開始量寬（QE），例如歐洲，所以當地REITs嘅吸引力自然大增。以領匯為例，近日股價已較一月高位有所回落而且跑輸大市。
賺息輸價 值博率欠奉
彩兒：哦，難怪市場資金近月棄美投歐啦。
蔡：REITs未來幾年投資價值已經大不如前。若價、息齊跌，派息率當然可以維持，但輸價賺息，其實都無乜意義。
人幣定存高息限制多
盧：康宏理財助理聯席董事 盧艷萍
Kitty：做「人仔」定存有4厘息率回報是常識吧！等我都嗱嗱聲將銀行存款兌換人仔收高息先。
彩兒：唔好懶醒啦，將銀行現有人民幣存款轉做人民幣定存，唔算係「全新資金」，無咁高息！
年期短 資金左搬右搬
盧：無錯，而且人幣定存年期較短，多數只做三、六、九個月，以4厘年息計，其實存款期內利息回報只有1至3厘；若想持續享高息，存戶更需要將資金左搬右搬， 否則定存到期後，存款會自動變番活期存款，息率會低於一厘。仲有，話明係定存，喺存款期內唔可以隨便提取資金，否則一樣會失去高息。
彩兒：舊年人幣貶值2.4%，假如今年貶值幅度相同，已經令人幣定存回報吸引力大減。有分析員更估計，人幣今年會再貶值3%！
高息債券忌違約風險
李：恒生（00011）投資產品及顧問業務主管 李佩珊
Kitty：香港樓價咁高，「磚頭」好難買得落手。有姊妹介紹我買內房高息債券，每年孳息率平均都有6至10厘喎！
李：買高息債一定要注意違約風險，如果債券無違約，投資者由頭揸到尾，係一定收到本金，同時可賺取高息。不過，由於債券本身都有個面值（Par Value），如果投資者喺到期日前於二手市場沽出債券，債券嗰刻嘅價格有機會跌穿發行面值，咁嘅情況下，投資者雖然係收咗息，但就蝕咗個本（本金）。
買基金有助分散風險
彩兒：高息債券基金投資一籃子高息債券，對個人投資者嚟講，係咪更好嘅選擇？
李：無錯，高息債券主攻機構投資者，入場門檻高達20萬美元，而且零售投資者亦好難熟悉企業內部財務狀況。相比之下，高息債券基金入場門檻只需約2萬港元，又有基金經理精挑優質債券，可降低資訊成本，亦有助分散風險。
掛鈎存款最怕蝕匯價
Kitty：回報同風險從來都成正比，雖然外幣掛鈎存款息率超過10厘，但千祈唔好淨係貪高息。如果係不保本外匯掛鈎存款，投資者「接貨」後，需要自己承受外幣貶值及匯兌風險！
李：的確，以不保本外匯掛鈎存款為例，到釐定日時，若掛鈎貨幣嘅結算匯率低於協定匯率，存戶雖仍可收取協定嘅利息，但同時要接貨，即取回按協定匯率兌換成嘅掛鈎外幣。如果掛鈎外幣往後貶幅太大，息率回報未必足夠彌補相關跌幅，所以投資者有機會蝕本。
有外幣需求持貨無妨
李：不過，接貨後只要繼續持有外幣，都唔等於真正虧損，日後亦有機會賺取潛在升值。澳元、紐元、英鎊等掛鈎外幣一向較受歡迎，因為投資者本身對呢啲外幣有需求，例如子女喺當地升學。而恒生「更特息」投資存款（不保本），存款期由一周至六個月不等，有10種貨幣選擇，變化達88種，入場費係5萬港元或等值貨幣。
彩兒：都啱，對掛鈎外幣有實際需求，就唔介意接貨，即使接貨後大幅貶值都無咁「肉赤」！
Kitty、彩兒
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