藥業併購潮白熱化
全球藥廠併購狂潮愈演愈烈，一隻毫不起眼的血癌藥物Imbruvica，○六年僅以660萬美元拍賣求售，竟帶挈收購該藥的Pharmacyclics今年三月成功以210億美元（約1,638億港元）賣盤予新進藥廠AbbVie，但就可以預期天價收購後，消費者未來藥物成本必然大升。
上次藥業購併熱潮要回溯至九十代尾至○○年代初，現時大型藥廠正是上次整合後的結果，包括輝瑞900億美元收購Warner-Lambert，SmithKline與Glaxo合併，組成葛蘭素史克。由去年初開始的新一輪購併潮，由於輝瑞未能成功以1,100億美元把英國AstraZeneca收歸旗下，最大交易只是去年十一月Actavis以660億美元收購抗肉毒桿菌（Botox）生產商Allergan，但整體金額已超越前者，多達3,000億美元。
研發成本貴 收購省事
有分析認為，目前大部分藥業收購交易規模較小，和具針對性，反映製藥公司面對現有藥物專利排隊到期，加上新藥研究成本不菲和風險高，令收購同業特別是有潛力的生化公司，成為大型藥廠確保未來收入的捷徑。
以Imbruvica為例，據稱可減低部分化療副作用，有助讓病者延長壽命，但其每年費用達10萬美元，估計到一九年每年銷售額達42億美元。去年獲美國食品及藥物管理局（FDA）批准出售的41隻藥物中20隻來自收入頭廿大以外的藥廠。
搶高藥價 去年急升12%
不過，所謂羊毛出在羊身上，高價搶奪新藥的結果是藥價不斷攀升。早前報告顯示，美國去年處方藥價飆12%，為十年最勁，遠高過○九至一三年平均的4.2%，料今年至一七年按年升幅仍高達一成。
儘管美國總統奧巴馬、知名腫瘤科醫生，以及醫療保險公司均先後警告需控制新藥成本，但新藥療效較高，令藥價依然「企硬」。據資料顯示，全球癌症藥物開支，由○八年710億美元升至一三年的910億美元，過去十年，美國人均癌症藥物每月使費高達1萬美元。
事實上，標指醫療護理指數於○四年初至今年二月底期間已大漲26%，納指生化指數更飆40%，跑贏標指的11.5%升幅。除併購交易刺激估值外，摩通策略員Dubravko Lakos-Bujas表示，醫護行業受惠人口老化、醫療保險覆蓋率擴大、全球中產人數不斷增加，以及新藥面世等利好因素。