美轟歐日沉迷QE

促刺激需求撐經濟

美國財政部在是次報告中指出，全球不應過度依賴美國作為需求的唯一引擎，包括德國、中國、日本及南韓坐擁龐大盈餘的國家，應採取更加平衡的經濟政策。報告特別提到歐元區經常帳盈餘超過3,000億美元，或2.3%國內生產總值（GDP），差不多全部來自德國，認為歐元區必須採取一切措施刺激當地需求，為全球經濟帶來貢獻。

報告亦點名指南韓當局於去年十二月及今年一月大幅增加匯市干預力度，又指日本過度依賴貨幣政策，擔心沒有財政及結構性改革配合下，將導致日本復甦及走出通縮上面臨風險，並可能對其他國家產生負面影響。報告又認為，中國應讓市場決定人民幣匯價上發揮更大角色，而人民幣匯率需進一步上升。

驚強美元影響出口

美元自去年中兌一籃子貨幣升值兩成，儘管美國財長傑克盧於今年二月G20會議上變相支持依靠貨幣貶值以促進增長，但全球貨幣戰爭愈演愈烈，華府愈益擔心強美元削弱美國企業和出口競爭力。此外，華府在國內也面臨政治壓力，包括在爭取國會支持達成跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定（TPP）遇到阻力，部分議員更計劃立法針對參與匯率操縱的貿易夥伴，恐影響談判進度。

IMF前官員的康奈爾大學經濟師Eswar Prasad指出，美國財政部批評別國時十分謹慎，不會針對貨幣政策本身，多會呼籲應配合其他政策。

對於華府指控，南韓官員昨斷言否認曾進行「干預」，只採取措施減少市場波動非操縱匯率。德國駐華盛頓發言人稱德國出口亦有助全球經濟，因當地出口約四成為入口零件。中國大使發言人表示北京方面會繼續維持人民幣匯率於適當水平。至於日本大使拒就報告置評。

華府對各地政策批評及建議

歐洲：歐央行採取強而有力行動支持增長和抗擊物價下調壓力，但必須輔以成員國財政刺激政策和適當的結構性改革，以提振本土需求

德國：需求持續疲弱，當地低失業率及復甦全賴增加對歐元區以外出口

中國：人民幣仍被大幅低估，需進一步升值，令經濟重心轉到內部消費

日本：過度依賴貨幣政策，擔心沒有適當財政和結構性改革支持下，經濟未能復甦和走出通縮

南韓：去年12月至今年1月恢復大規模干預匯市