人幣外匯孖展掀商戰

人民幣撤兌換上限後，意味已解決「接貨」問題，同時銀行亦可進軍人民幣外匯孖展業務。不過，現時各銀行的人民幣外匯孖展入場門檻不一，交叉盤組合亦有不同。

綜觀多間港銀以恒生的交叉盤組合最多，甚至可與貴金屬組成交叉盤。中銀亦有提供人民幣兌八種主要貨幣的交叉盤，以人民幣兌日圓交叉盤為例，最低交易金額為12.5萬元人民幣，但槓桿比率可達20倍，即入場按金可低至6,250元人民幣。信銀國際則指，目前只提供美元兌人民幣交叉盤，每手交易額10萬美元，而星展香港及花旗香港均未有提供相關服務。

沽日圓交叉盤受追捧

恒生銀行投資產品及顧問業務主管李佩珊表示，去年十二月該行開始提供人民幣孖展產品，客戶反應正面，當中尤以歐元兌人民幣，及人民幣兌日圓的組合最受歡迎。「歐元及日圓匯價較弱，客戶若持有人民幣長倉進行利差交易，預期賺取匯率價差外，同時可從較高利率的人民幣長倉收取更高的利息回報。」

人民幣存息高企，現時息率可達四厘，惟各央行相繼減息，若客戶組合人民幣兌日圓交叉盤，即一方面買入人民幣享受高存款利息，另一方面以低息沽日圓，賺當中息差之餘，更可博日圓低位回升賺價差。

事實上，除銀行之外，部分券商為迎合散戶需要亦會將一張傳統外匯孖展合約拆成細份出售，從而降低入場費。輝立証券外匯部分析師蘇耿基指，該行去年底推出澳元兌人民幣、歐元兌人民幣及人民幣兌日圓槓桿式外匯產品，其中人民幣兌日圓孖展按金可低至625元，槓桿比率達20倍。

槓桿可達20倍 風險高

不過，竑策投資顧問財富管理董事陳寶明認為，相關人民幣投資產品涉及衍生工具，雖然回報可能較人民幣債券或基金等為高，但除非投資者對期權、期貨等衍生工具較為熟悉，且風險承受能力較高，否則還是不要輕易沾手。

他提醒投資者，人民幣外匯孖展的槓桿可高達10至20倍，「賺錢係成倍成倍賺，但蝕錢都係成倍成倍蝕」，建議保守或只能承受中度風險的投資者選擇人民幣債券、保險、ETF等投資結構較為簡單的產品。