引入險企 碧桂園升4.7%

碧桂園(02007)引入平安保險(02318)成為第二大股東後,股價升4.79%,報3.28元;平保則下跌1.337%,報93.15元。券商普遍認為配股可降低碧桂園負債,但短期盈利未必會顯著提升。評級機構惠譽預期交易不會對碧桂園帶來即時影響,但雙方戰略及業務上聯手將對公司評級帶來正面作用。

每股資產淨值攤薄3%

交易完成後,平保將持有碧桂園9.9%股權。惠譽稱,若平保提升對碧桂園業務及策略指引的參與程度,加強其財政支持,或碧桂園將成為平保的房地產平台,惠譽上調碧桂園公司評級的可能性將增加。目前惠譽給予碧桂園「BB」評級,展望「正面」。

摩通指出,配股將能減少碧桂園負債13%,有助降低融資成本,但卻攤薄公司每股資產淨值(NAV)3%至3.93元。加上集團無透露集資的特別用途,內房跟內險合作亦非新鮮事,評論協同效應未免言之過早。摩通重申「增持」評級及目標價3.9元。

德銀同樣認為未看到交易的正面影響,因平保並無入主碧桂園董事局,對碧桂園的基本營運及策略不會有重大變更,維持「沽售」評級及目標價2.6元。星展相信碧桂園是次引入險企,是為了提高信貸評級,但認為認購價對公司小股東不利,將目標價由3.7元下調至3.42元,維持「買入」評級。