對沖國度：提防滾雪球式跌勢
美股急回，並無利淡消息觸發，主要原因是累積升幅太大，每當短期跌勢能夠持續，過了一個臨界點，就像滾雪球一樣，開始凝聚動力使股份愈跌愈多，因為當中不少投資者有盈利在手，追沽對於他們來說只是賺多或是賺少的分。
同時，由於大家的套路都是上升階段不會獲利回吐，追求在升浪裏賺取最多的利潤，跌到一個水位就會撤退，止賺鎖定利潤，所以每次跌浪都會有短期一發不可收拾的情況出現。
暫時慶幸這一個回吐潮沒有蔓延到其他市場，尤其是香港，因為我們跟隨A股走勢相對鎮定，不過始終要小心，上述這種滾雪球情況放之四海而皆準，他日港股或A股調整，未必每次都是陰乾的模式。
買美股毋須刻意求冷
無論是港股、美股抑或是A股，暫時都沒有迫切性大幅減低持倉，理由是基本因素沒有大變化，只是短期博弈持續使市場波動增加。每次近季尾都會有這種趨勢，如果要防止被人挾來挾去，就應該在這個環境下降低槓桿。
既然是中港勁，反而外面市場偏弱，自己策略是水向低流，轉向難得有拋售情況出現的美國。
在美國入市不需要刻意求冷，長期超強勢股如迪士尼（DIS）在這個環境下一樣有回吐，因此這個絕對是買入類似這些天下間最好的公司的好時機。
二三線股份通常是在大市升浪的中後期，即大家已經彈藥充足，願意冒較高風險的時候才會表現較為突出，基於現時人心開始惶惶，要大手買這些股份相對困難，加上一班執死雞的投資者都會傾向買業務穩定的藍籌股。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，持有迪士尼股份）