大行匯報：安瑞科資本開支續增
摩根大通發表研究報告，認為中集安瑞科（03899）股價經過去年大跌後呈反彈之勢，主要是近期國家能源局降低氣價及預期未來將有較頻密的價格調整，使燃氣設備的需求前景有所改善，但另一方面，由於從汽油轉用氣體仍欠缺經濟效益，估計需求復甦緩慢，維持「中性」評級，且將目標價由9元調低至7.7元，以反映盈利預測調低3至4%及資本開支上升等因素。
該行指安瑞科現價相當於二○一六年市盈率10倍及市帳率1.5倍，相對二○一五至一六年度每股盈利複合增長7%及資本回報率約16%，屬於估值合理，若其股價跌穿6元將會買入。
摩通提高安瑞科資本開支的預測，主要用於投資LNG管道產品新業務，管理層表示將繼續尋求併購機會，有機會令資本開支進一步增加。新業務今年可望產生5億元人民幣收入，使核心能源設備收入今年可望上升11%，而毛利率將溫和下降30點子，主要原因是低毛利的EPC工程項目對集團整體貢獻上升。
另一方面，儲氣設備的銷售只會持平，能源業務將提供50%盈利，化工以及液態食品產品將各提供25%盈利貢獻。