近兩周以來，滬綜指和創業板分別上漲11.6%和14.6%，創出歷史新高。政府兩會明確的政策性訊號，為市場注入活力，促使A股牛氣高漲，其中一個原因，乃人行行長周小川在兩會會見傳媒的問答顯示，未來貨幣政策仍然寬鬆。
依周小川的說法，所謂的貨幣政策中性是相對寬鬆的概念，主要針對PPI/CPI等物價指標，只要物價繼續探底，貨幣政策仍是絕對寬鬆。存款保險制度、利率市場化、人民幣國際化、藏匯於民等在可控條件下穩步推進，降低了金融的系統性風險。
未來政府或就低效率企業出台針對性措施，同時積極扶持民營銀行，與現有銀行形成錯位競爭，實現優勢互補。此外，關於最近成市場焦點的互聯網金融，人行表明支持其發展，但同時強調要符合監管。至於P2P網貸問題較多，可能會作出嚴格的監管政策，我們建議投資者積極關注。
還有，對股市上漲表示認可，是兩會的主基調。未來出台大型利空股市的政策性風險較低。其中，總理李克強透露，反腐敗的抓手之一是簡政放權，不僅打擊了腐敗的尋租空間，還拓寬了企業的准入門檻，激發了經濟活力，並創造就業；調結構的重點在於「互聯網+」等新業態。
可以預期，政府為了保障大眾創業、萬眾創新，不僅要提供租金低廉的創業空間，更可能進一步減稅降費。在保增長方面主要看就業，如果速度放緩影響了就業收入等，逼近合理區間的下限，將加大定向調控的力度，政府的迴旋餘地較大，手段較多。
對於風險而言，關鍵要守住不發生系統性、區域性金融風險。環保方面，關鍵在於嚴格執法，在今年的政府工作報告中把節能減排的指標和主要經濟社會發展指標排列在一起，放在了很靠前的位置。
總括而言，從政府工作報告中可以看到，未來中國的投資方向仍以主題為主，一帶一路、環保和「互聯網+」是為熱點。
光大証券研究所分析師 薛俊